广发证券-《系统重要性银行评估办法》意义与影响-201204

　　广发证券银行首席分析师 倪军 nijun@gf.com.cn 广发证券银行分析师 王先爽 wangxianshuang@gf.com.cn 核心观点 2019年11月26日，央行和银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》。2020年12月3日，央行和银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》正式稿（下文简称《办法》）。 正式稿变化：与征求意见稿相比，核心变化在于入选初始名单评分从300分降为100分，如果不考虑监管额外调整的影响，这意味着相比征求意见稿，正式稿规则下国内系统重要性银行名单扩容。 入选银行家数预估：《办法》规定，调整后表内外资产余额（杠杆率的分母）前30家银行纳入评估，然后基于各类业务指标规模大小去评分（见附表1），30家机构总分为10000分，评分超过100分的银行将被纳入系统重要性银行初始名单，然后在按得分进行分组，实行差异化监管（见附表2）。 另外，监管机构可根据其他定量或定性辅助信息，建议将部分得分低于100分的参评银行纳入系统重要性银行名单。最终名单由金融委审议确定，由人民银行和银保监会联合发布。按照此规则，我们估计最终纳入系统重要性的银行名单会超过20家。 《办法》的意义：系统重要性内涵与系统性风险相对应，如果某个机构微观风险传染为系统性风险概率越大，其系统重要性程度也就越高，所以《办法》关于机构名单的筛选基本按照规模来评估。对于系统重要性机构，监管会会事前给予更高监管要求，以降低其出现风险，以及其风险传染为系统性风险的可能。 现代金融体系下，央行作为最后贷款人，同时承担了防范和化解系统性金融风险职责，所以系统重要性银行的评估与监管成为央行“宏观审慎监管”职能的应有之义，也是“建设现代中央银行制度”和“完善现代金融监管体系”重要内容。 《办法》的影响：系统重要性银行会面临更高的监管要求，最典型如资本充足率要求可能上升。微观上来说，考虑到四大行已是全球系统重要性银行，预计《办法》主要影响四大行以外且被纳入最终名单的银行。按照目前我国商业银行的资本充足率规定，系统重要性银行各级资本充足率最低要求比其他银行高1%。 如果某家银行被纳入系统重要性银行，将面临更高资本要求，可能影响其规模扩张和盈利能力，初期可能对其相关权益类资产不太利好，但利好其一般债权类资产。 宏观上来说，系统重要性银行的扩容，意味着整体银行业资本充足率等监管要求抬升，资本补充需求上升，银行体系信用扩张能力和意愿可能有所下降，银行业风险会随之下降，经营质量有望提升，有助于银行板块估值继续修复。 风险提示：1.非标压缩超预期，导致部分行业风险暴露。2.部分银行资产质量恶化超预期。 倪军：SAC 执证号：S0260518020004 屈俊：SAC 执证号：S0260515030005，SFC CE No. BLZ443 王先爽：SAC 执证号：S0260520040002 万思华：SAC 执证号：S0260519080006 报告原文：《系统重要性银行评估办法》意义与影响》 对外发布日期：2020年12月04日 报告正文请参阅广发研报系统（可向对口销售咨询登入方式）： https://research.gf.com.cn/ 法律声明 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。