中原期货-棉花日报：短期基本面平淡，棉价区间调整-201203

　　逻辑分析
　　宏观上，疫苗进展的乐观预期提振纺织业需求恢复，美国、巴西、印度棉花集中上市，印度收储大约占新棉上市量一半。巴基斯坦、中国、越南采购旺盛。美棉基本面偏强。
　　3 日，郑棉低开后震荡走强，CF2105 合约收于 14490 元/吨（+70） 。期货仓单增多。中棉网监测内外价差在 1900 左右，仍不具备轮入条件。特朗普重提禁新疆棉。需求上，纺企棉花库存从 12 月略有回升，企业补库意愿略增，下游新订单短缺，临近双 12，内销短时或有好转。纺织产品库存回升，棉纱库存回升，全棉坯布库存回升。棉纱厂、全棉坯布厂开机率高位企稳。
　　策略建议
　　宏观氛围提振棉价，但基本面偏弱，新棉上市，需求不旺，棉价上涨空间不大，因成本支撑，继续大跌空间有限，区间操作。