格林期货-橡胶周报：多空博弈激烈，谨防冲高回落-201121

　　多空逻辑：
　　利多因素：主产区泰国原料杯胶大幅贴水胶水，供应依旧偏紧，20号胶短期提量依旧困难。云南产区原料胶水价格持稳，工厂对胶水采购较为积极，刺激胶水大幅升水胶块，当地温度略低于正常水平，存在提前1周左右停割可能。海南产区原料胶水暂时持稳，降雨较多，槟榔争夺胶农和工人，节前超卖订单补充等刺激原料采购价坚挺。本周半钢胎厂家开工率为71.49%，环比上涨0.38%，同比上涨4.61%。全钢胎厂家开工率为75.80%，环比上涨0.82%，同比上涨9.99%。
　　利空因素：库存方面，截止10月18日，浅色胶库存周环比上涨1.85%，后期累库依旧存在。深色胶库存周环比下跌1.49%，回落预期增强。截至10月22日，VIX指数为28.11，较前一日微幅回落（-0.54），恐慌处于高位，对市场形成持续利空。
　　操作建议：建议橡胶01合约逢低可轻仓布局多单，20号胶谨慎看多。
　　风险提示：关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及主产区天气情况。