方正中期期货-玉米、玉米淀粉日报-201202

　　要点与操作策略
　　玉米：玉米05合约日内小幅回落。基本情况来看，基层农户惜售心态强烈，目前企业玉米上量不佳，今日玉米现货价格继续上涨，全国玉米均价为2537元/吨，较昨日上涨9元/吨，不过当下为新粮上市的时期，基层粮源以及临储拍卖粮源供应仍然比较充裕，目前市场多空分歧仍在，价格或延续反复。对玉米市场来说，短期处于新粮集中上市的节点，阶段性供应充裕对价格形成一定的压力，农户的销售节奏对市场影响较大，不过由于今年整体收购成本有所上扬，期价的下方支撑也比较强，短期对于玉米期货价格继续维持高位震荡判断，中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节使得玉米年度供需偏紧，不过其他谷物替代以及进口玉米增加等影响使得缺口预期有所收敛，中期期价呈现底部抬升走势。操作方面建议关注回调做多机会为主，继续关注农户销售意愿以及进口政策情况。
　　淀粉：玉米淀粉01合约日内跟随玉米高位回落。现货市场来看，近期由于企业玉米上量不佳，原料玉米价格再度上涨，使得企业挺价意愿有所增强，今日淀粉价格有所上涨，全国玉米淀粉均价在3082元/吨，较昨日3072涨10元/吨，不过下游需求整体较为一般，下游采购态度较为谨慎，企业淀粉库存有所增加，部分削弱原料端对于玉米淀粉价格的支撑力度。淀粉市场目前主要面临需求与成本的博弈，后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货波动或会放大玉米淀粉期价的波动幅度，短期基于原料高位震荡的判断，对于玉米淀粉继续维持高位震荡判断。