方正中期期货-PVC期货及期权日报-201202

　　总结与操作建议
　　PVC期货涨跌交互，维持偏强走势，窄幅高开高走，重心积极拉升，向上突破6900关口，最高触及6920，逼近2017年9月份高点，但随着多头减仓，盘面快速下滑，回落至7650一线附近。国内PVC现货市场氛围尚可，各地主流价格继续上调，高价货源充斥市场，且整体货源偏紧张。期货价格大幅拉涨过后，PVC现货市场升水幅度有所收敛。西北主产区企业库存水平维持在低位，大部分存在预售订单，交付订单为主，提货仍不畅，且近期部分区域运输受阻。厂家心态坚挺，出厂报价仍有所上调。电石采购价陆续跟涨，乌海及周边部分出厂价执行上涨50元/吨，降雪天气导致电石运输障碍，下游部分到货仍不多，成本端持续上移。下游市场对高价货源存在抵触情绪，维持刚需采购节奏，原料库存偏低。贸易商挺价惜售，市场货源流转顺畅，社会库存短期难以累积。市场货源偏紧态势未有明显缓解，提振PVC走势，主力合约短期高位反复，关注8000关口附近压力。经过前期强势反弹，PVC上涨空间受限，且主力合约即将面临移仓换月，多单可逐步止盈。