海通证券-军工产业利好不断,一文看尽军工产业链-201203

　　2020年11月3日，新华社发布了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，为我国未来五年的发展路径做了清晰的规划。在十四五规划里，将国防作为独立一章提到：加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一。国防是单独的一章，这么大的篇幅，以往的五年规划里基本没有。 目前我国的外部环境日趋紧张，地缘政治问题持续升温。印度同时向美俄两个大国大量采购武器装备，而美军也频繁在中国台湾地区和南海展现军事力量。为保证地区和平，我国加强军工行业发展势在必行。但是我国在一些军工关键领域与美国还存在较大差距。 比如在最新战机方面，目前美国已经服役的F22和F35的已经接近500架，而我国目前已经服役的四代战机歼20公开数据不超过30架。 歼击机产业链 而在现代战争之王，航空母舰方面。美国目前拥有11艘核动力航母，而我国只有两艘常规动力航母。 航空母舰产业链 另外在11月26日召开的国防部例行记者会上，发言人指出我国“国防实力与经济实力还不匹配”，进一步提升了十四五期间强化国防建设的预期。 2019年的全球军事开支占全球GDP的2.2%，而我国军费占GDP比仅1.2%，还不及全球平均水平，并且远低于美国的3.1%、俄罗斯的4.6%和韩国的2.4%等国家的水平。另外2019年美国GDP增速是2.3%，军费支出增速则高达5.3%；而我国GDP增速是6.1%，军费支出增速是7.5%。 因此不管从武器装备的绝对数量还是军费开支的水平来看，在十四五期间军工行业基本面都将会有大幅改善。接下来我们将会全面梳理我国军工行业以及相关产业链： 十大军工集团 我国神秘的军工巨头——十大军工集团就顶起了国防事业的一片江山，他们在未来不稳定的地缘政治下，将会发挥越来越重要的作用。 军工产品分类 目前中国军工行业的基本分类主要有六大类别，即：核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业、电子信息这六个大类别。 1、核工业： 涉及到地质勘探、采矿、冶金、化工、电力、机械制造、建筑、电机和精密仪表等工业部门和物理、化学、电子学、半导体、计算技术、自动控制、材料学、传热学、医学和生物学等学科领域。一个国家的核工业发展水平，能集中反映出这个国家的整个工业基础和科学技术水平。主要产品：核原料、核燃料、核动力装置、核武器（包括原子弹、氢弹和中子弹）、核电力、应用核技术等。 2、航空工业： 研制、生产和修理航空器的军民结合型工业。涉及到冶金化工、先进材料、电子信息、新能源、基础设施建设、人员培训、金融服务等领域，是建设独立自主巩固国防的重要基础。通常包括航空飞行器、动力装置、机载设备、机载武器等多种产品制造和修理行业。主要产品：军用飞机，直升机，航空发动机，歼击机，无人机，飞行器，飞艇等。 无人机产业链 3、航天工业： 从事研制与生产航天器、航天运载器及其所载设备和地面保障设备的工业，是国防科技工业的重要组成部分，也是军民结合型的高技术产业之一，是综合国力的象征。涉及到电子、计算机、冶金、材料、机械、特种工艺、低温与真空技术、测试、控制、测控、气象、船舶、生物、农业等领域。主要产品：包括火箭、导弹、卫星发射、载人航天器等。 导弹产业链 4、船舶工业： 承担各种军民用舰船及其他浮动工具的设计、建造、维修和试验及其配套设备生产的重工业，在确保国家的国防安全和推动我国交通运输业、海洋开发业等重要国民经济部门的发展方面具有不可替代的巨大作用。涉及到钢铁、石化、轻工、纺织、装备制造、电子信息等重点产业。主要产品：航空母舰及其舰载机和舰群、各类军、民用水面舰船、水下舰艇等。 潜艇产业链 5、兵器工业： 涉及到电子信息、冶金、化工、电力、机械、精密仪表等领域。主要产品：坦克装甲车辆、火炮、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、航空炸弹、深水炸弹、引信、火工品、火炸药、推进剂、战斗部、火控指挥设备、单兵武器、夜视器材等。 履带式装甲车辆产业链 6、电子信息： 电子信息是在计算机技术、通信技术和高密度存储技术的迅速发展并在各个领域里得到广泛应用的背景下成为信息学的词汇。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。涉及到军队、 政府信息化领域、公共安全领域、空中交通领域、卫星应用领域、核心软件产品与服务领域、集成电路核心装备领域、能源电子领域等。主要产品：军用导航，通信，探测，雷达，传感，测绘，仪表，声纳，以及其他软件服务等。 地面侦查监视雷达产业链 写在最后： 我国在2020年的各类军事演习中，均强调接近实战，增强实战能力。并多次强调实弹演习，由此可以预期我国武器弹药的消耗水平将大幅提升。同时飞机，装甲车等大型武器设备的折旧速度也会加快。而近期各大军工企业均传出订单爆满，且合同预付款比例大幅提升的消息。从十四五远期规划到近期现金流改善，从武器装备加速追赶超级大国到全面应对可能的紧张局势。可以说军工产业已经迎来了改革开放以来最好的发展期。 来源： 野尘科技 投资者可以通过： 军工龙头ETF(512710)进行配置，分享政策改革和经济增长的红利。 军工龙头ETF：聚焦军工龙头公司，市场上规模较大的军工类ETF之一。