财信证券-交通运输行业月度报告：疫苗进展明显，关注航空机场-201201

　　投资要点：
　　投资策略：2020年11月9日晚间，辉瑞发布新冠疫苗三期临床试验中期数据，宣布其疫苗预防新冠肺炎的有效性超过90%。预计未来疫苗出台将遏制新冠疫情全球蔓延势头，当下时点，稳健角度宜布局机场板块，进攻角度宜布局航空板块。2020年12月，建议从三条主线布局交运板块：1）国内疫情消退背景下，估值较低且受益基本面改善的航空板块：春秋航空、吉祥航空、中国国航；2）基本面长期向好，受益免税政策落地的机场板块：上海机场、白云机场；3）油运运力偏紧，受益新一轮景气周期的油运标的：中远海能、招商轮船。交运板块维持“同步大市”评级。
　　12月份投资组合：上海机场、白云机场、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、中国国航。
　　市场行情回顾：2020年11月，交通运输指数上涨7.47%，跑赢万得全A指数3.49个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动9.1%、0.45%、11.33%、18%、6%、21.19%、5.21%、-0.08%。2020年11月，由于辉瑞发布新冠疫苗三期临床试验中期数据，宣布其疫苗预防新冠肺炎的有效性超过90%，前期受疫情压制的航空和机场板块都出现明显上涨。同时，集运价格持续走高，带动海运股持续暴涨。
　　行业高频数据：2020年10月，民航旅客周转量为733.16亿人公里（同比-26.5%），规模以上快递业务量为82.34亿件（同比+43%）。
　　重点行业新闻及政策：1）国务院安委办开展危险化学品安全风险隐患检查；2）民航局：10月运输航空飞行小时恢复至去年同期九成。
　　重点公司公告：1）宁波港：拟56.42亿元收购相关同业竞争资产股权；2）大秦铁路：控股股东拟增持公司总股本的1%。
　　风险提示：海内外新冠疫情持续失控；新冠疫苗研发进展不及预期。