东方证券-每周全球市场：警惕美国政策断档风险-201201

　　研究结论
　　全球市场表现与板块走势：疫苗进度影响市场表现，顺周期行业强势：（11.23-11.27）周度，全球股市普遍收涨，国债收益率普遍下挫，美元指数持续下跌。受新冠疫苗利好消息的影响，与经济复苏相关的板块贡献更好的表现。
　　全球疫情发展：欧洲新增见顶回落，美国疫情仍在扩散。欧洲地区新冠疫情在实施全国封锁后有所控制，新增病例见顶回落；美国新增确诊略有下降；日本迎来新一轮新冠爆发。
　　全球财政与货币政策：美国面临短期政策断档，欧洲或将加码政策宽松。财政政策方面，德国议会预算委员会于11月27日批准了在2021年发行近1800亿欧元（约2150亿美元）的债券筹资，规模较计划初期的960亿近乎翻倍，这将创下德国战后历史上第二大净新增借款规模。该笔借款将用于延长救助措施，以帮助德国经济走出新冠疫情的影响。另外，德国将扩大对企业的新冠救助方案，将在12月为企业提供每周超过45亿欧元的救助。货币政策方面，欧洲央行会议纪要显示其对经济的未来走势并不乐观，预计就业将进一步萎缩，且不能排除欧元区出现双重触底的衰退情况，会议纪要表示欧央行紧急购债计划（PEPP）所固有的灵活性非常重要，暗示其可能在12月采取进一步的措施。