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建信期货-【建信聚焦】豆粕:布局中线多单正当时-201201

上传日期:2020-12-01 17:59:00  研报作者:建信期货产业研究服务  分享者:7yous   收藏研报

【研究报告内容】


  豆粕:USDA报告超预期利多,豆粕强势跟涨 从业资格号:F3076808 行情回顾 市场研判 今日豆粕现货价格有一定跌幅,沿海豆粕价格3060-3190元/吨一线,较昨日下跌30-40元/吨,其中天津报3190元/吨;山东3135-3150元/吨;江苏3075 -3120元/吨;东莞3060-3080元/吨。沿海豆粕现货基差报价在M2101-40至+80;6-9月基差报价在M2109+0至+60元/吨,基差稳定。今日成交偏清淡。 外盘方面,美豆1200点关卡阻力较大,已几日在此点位下方震荡,获利盘止盈意愿较重,今日一根大阴线回调至1170点下方。但基本面看国外整体大豆供需格局仍偏紧,四季度巴西库存见底,美国出口顺畅,预计20/21年度的库使比也降至4.6%,比起2016年那波上涨行情时更低,料经过调整之后美豆向上的格局依旧不变。南美方面,巴西虽播种进度赶上往年均值且近期预报中南部有降雨,但由于土壤仍然缺墒,部分田地需要重播;阿根廷方面目前种植进度正常,但同样土壤缺墒,且拉尼娜对于阿根廷影响从历史上看较大,同样不乏炒作点。另外,下周五出炉的USDA月度报告中,较有可能对出口进行调整,美豆料震荡区间逐步上移,预计将会再次挑战1200点上方空间。国内而言,美豆成本推动逻辑依旧不变,中线豆粕整体仍保持高需求,且生猪产能恢复还在进行式,未来豆粕需求不减,做多仍然是主旋律,在美豆偏强的背景下,还是以偏多的思路对待豆粕。但目前在高到港的背景下,豆粕库存又重新开始积累,短期内现货压力增大,会对期货盘面产生一定的影响。基差方面,未来四季度到港量会仍然比往年同期要高,基差难有太好的表现。操作上目前主力05合约由于南美天气的潜在问题和美豆库存偏低,弹性无疑更大,同时也表现的更强,空仓者可待美豆回调后逐步布局05合约的中线多单。 行业要闻 1、巴西咨询机构AgRural公司本周一称,2020/21年度巴西大豆播种进度为87%,高于一周前的81%,与上年同期持平。其中巴西中西部地区大豆播种工作基本结束,东南部地区播种工作也进入收尾阶段,但南部的南里奥格兰德以及圣塔卡特林纳由于降雨不规律,播种进度依然落后。 2、ARC Mercosur公司称,2020/21年度巴西大豆播种面积从早先的3843万公顷下调至3825万公顷,预计大豆产量为1.28亿吨,比早先预测值低80万吨,因为干旱影响大豆播种和生长。 3、USDA:截止11月26日当周,美国大豆出口检验量为203.65万吨,预估180-220万吨,其中对中国大陆出口检验166.55万吨,占比81.8%。迄今,20/21年度美国累计出口检验2667.94万吨,上年同期1597.19万吨。 4、周一,阿根廷农业出口行业的两家大型工会表示,将从本周二早上进行不限期罢工。 风险提示: 我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ?扫描二维码关注 微信公众号ID :jxqhyfb
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