五矿经易期货-金融期权日报-201201

　　（1）市场行情冲高回落。市场行情日内表现为早盘高开高走午后快速回落，日线上震荡上行格局。50ETF下跌0.94%报收3.473；沪300ETF下跌0.49%报收5.031；深300ETF下跌0.30%报收于4.962；沪深300指数下跌0.41%报收于4960.25。
　　（2）期权隐含波动率大幅拉升。市场行情剧烈波动，期权隐含波动率大幅拉升。50ETF期权隐含波动率上涨1.61%至19.93%，沪300ETF期权隐含波动率上涨1.94%至19.16%，深300ETF期权隐含波动率上涨1.18%至19.23%，沪深300股指期权隐含波动率上涨0.42%至19.84%。
　　（3）期权持仓量PCR窄幅波动。持仓量PCR一般认为在1.0为多空分界线，期权持仓量PCR小幅波动，维持至1.00以下。50ETF期权持仓量PCR维持至0.87，沪300ETF期权持仓量PCR上升至0.98，深300ETF持仓量PCR维持至0.73，沪深300股指期权持仓量维持至0.82。
　　（4）操作建议。市场行情冲高回落，日线上趋势仍向上。操作建议，持有认购期权牛市价差组合策略，若市场行情继续回调，则根据市场变化动态的调整持仓DELTA，使得持仓双卖中性策略。如50ETF期权：BC_2012_3.40和SC_2012_3.50。