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中邮证券-晨会纪要-201130

上传日期:2020-12-01 10:34:00  研报作者:程毅敏  分享者:loocom   收藏研报

【研究报告内容】


  昨日德国总理默克尔表示要将德国局部封锁的措施再延长至少三周,直到圣诞节前,与此同时法国和英国等国家实施了更严格的限制。这则消息令市场的避险情绪骤然上升,黄金也在盘中出现了一段逾10美元/盎司的反弹,但是终究因为抛压严重,收盘时再次回落。
  本月20日,辉瑞正式向美国食品药物管理局提交了疫苗的紧急使用授权请求,一旦FDA在12月中旬批准该请求,隔天美国首批接种者就可以接种疫苗,此举将对现货黄金市场来说构成利空,建议投资者关注此事的发展。
  欧央行首席经济学家称,容忍在更长期阶段甚至更低通胀,将损害消费和投资,对欧洲未来经济损害较大。加拿大央行行长也表示在通胀达到2%的目标前不会结束量化宽松的措施。同时美国下任总统拜登任命前美联储主席耶伦为美国财长,总体偏鸽的有望令美国延续宽松政策,金价下跌空间或受限。
  行业研究
  医药研究
  第二批高值耗材国采即将开始
  医药经济报:近日,国家医保局发布《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》的红头文件。文件显示,第二批医用耗材清单主要包括以下六个类别:人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器;涉及的产品信息多达一万条,具体到规格型号约32万条,并对第一批血管介入类、非血管介入类、起搏器类、眼科类产品进行增补。
  从进度来看,第一批高值耗材集采从数据采集到议价遴选,花了6个月左右的时间。预计第二批高值耗材集采速度会加快。文件也要求2021年2月28日前完成历史数据补传工作。第一批高值耗材集采结果来看,平均降价93%,降价幅度超预期,预计第二批高值耗材竞争激烈品种面临价格厮杀,企业盈利能力受到影响。建议关注具有创新能力的平台型器械生产企业。
  电子研究
  工信部副部长:芯片行业出现盲目投资和烂尾项目
  在28日举行的第二届中国发展规划论坛上,工信部副部长王志军表示,前些年,在钢铁、水泥、电解铝等领域存在着重复建设和产能过剩,包括光伏等新兴产业也出现过重复建设,目前芯片制造等行业也出现了盲目投资和烂尾项目,前一阶段集成电路制造方面的投资也被爆出造成巨大的损失,需要规划和加强监督。同时要看到兼并重组是企业整合创新资源和低水平扩张,实现规模化发展和提升竞争力的有效形式。针对我国部分新兴企业规模比较小、同质化严重、缺少全球领先的有竞争力的大型企业等突出问题,建议通过兼并重组的聚变效应来推进战略性新兴产业快速发展。
  近年来受国家政策引导,和国家大基金投入的带领下,有诸多社会资本进入芯片产业,国内也出现多个芯片制造项目。我国在部分IC设计和封测环节取得一定优势,但我国高端的IC设计和芯片制造业与全球先进技术水平相比仍存在差距。在前期出现问题基础上,国家加强监督管理和政策引导,将更有利于我国整个芯片产业的健康和良性发展。芯片行业是资金和技术密集型行业,未来具有资金优势、技术优势、人才优势和先发优势的行业龙头更易脱颖而出。
  消费研究
  燃料电池有望加速落地
  据凤凰网消息,从9月底开始的燃料电池“以奖代补”政策出台到11月15日示范截止,已经有20多个城市申请,审批结果将在12月中下旬落地。
  今年9月,财政部、工信部、科技部、发改委、国家能源局等五部委联合发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》,明确“调整补贴方式,以奖代补,开展燃料电池汽车示范应用”,并对示范形式、车型和产业链侧重等进行调整。预计在12月中下旬审批结果落地之后,示范城市的燃料电池车产销有望快速起量。
  目前我国燃料电池整车主要以客车和专用车为主,乘用车仍处于研发起步阶段。《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》强调,近几年要让燃料电池汽车示范应用政策落地。同时,节能与新能源汽车技术路线图2.0明确提出,到2035年,燃料电池汽车保有量达到100万辆左右。在产业政策支持下,预计燃料电池产业链将步入快速成长期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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