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东北证券-科创板纳入主要指数点评:科创板将迎2亿被动资金入场-201130

上传日期:2020-12-01 10:07:00  研报作者:邓利军,邢妍姝,何盛  分享者:lijikang   收藏研报

【研究报告内容】


  报告摘要:
  11月27日,上海证券交易所发布公告,12月14日将上市时间超过1年的科创板证券纳入上证180、沪深300等成分指数样本空间。这是继今年6月19日,上海证券交易所宣布科创板证券纳入上证综合指数样本空间后,再次在主要指数成分调整时涉及科创板的纳入。
  部分科创板个股已经符合纳入主要指数标准,本次调入将进一步增强宽基指数市场表征能力。截至2020年11月28日,科创板共有56家上市满一年的企业,约占沪市A股的2.33%,而其总市值占比达3.17%,科创板公司平均规模已经超过沪市A股平均水平,因此当下从规模角度看科创板部分个股已经符合纳入上证180和沪深300等宽基指数的条件。波动性和换手率上,随着科创板上市公司增多,市场趋于成熟,其波动性已经逐步下滑,换手率更是逐步收敛于上证指数和沪深300等市场核心指数。此外,科创板的行业更加集中于科技、医药与环保行业,符合当下十四五意见稿对未来的布局。整体来看,科创板入选个股规模、流动性、行业代表性对当下市场有一定影响,纳入成分指数能更全面地反映市场走势,指数表征性加强。
  科创板的纳入意味着后续外资可以通过陆股通的方式购买科创板股票。根据沪股通的规定,属于上证180、上证380指数成份股和上交所上市的A+H股公司股票,将根据沪港通现有规定调入沪股通股票范围,其对应的H股将根据沪深港通现有规定调入港股通股票范围。即本次上证180新纳入的中微公司,上证380纳入睿创微纳、杭可科技、澜起科技、安集科技、西部超导、海尔生物,以及A+H股的昊海生科和中国通号等9家科创板公司,后续外资可以通过沪股通的方式进行资产配置。这也是我国注册制实施后,首次对外资开放注册制股票交易限制,充分发挥科创板试验田的性质。
  调整后科创板9大标的将迎来28亿被动增量资金。本次调整中上证180、上证380、沪深300、中证500等4大指数新增成分均包含科创板标的;分别有40家与44家科创板企业纳入84个上证成分与行业指数与239个中证成分与行业指数中。本次成分调整将带来被动型指数基金的跟随性调整,资金导向新调入的标的,对科创板而言将会主要会有9家公司受益。通过计算证券自由流通市值的方式计算上证50、上证180、上证380、沪深300、中证500五大指数调整对A股的相关受益标的新增被动资金情况,其中海天味业预计资金流入最多达到14.72亿元,另有韦尔股份、长电科技、恒生电子、兆易创新、通策医疗、紫光国微、中微公司、恩捷股份等超过5亿元流入的标的值得关注。
  风险提示:增量资金测算存在误差。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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