爱建证券-晨会纪要-201201

　　冲高受阻震荡回落 多空博弈分歧加大
　　周一沪深股指冲高受阻震荡回落，股指前市开盘后即在大金融有色地产等权重股的带领下快速冲高，但随着股指临近前期高点附近，空方逐步展开反攻，股指屡次上冲无果多空双方形成拉锯，午后大金融整体出现回落，股指震荡展开调整。盘中板块热点分化加剧，保险、有色和航天军工表现活跃涨幅居前，输配电、钢铁和白酒板块出现调整。最终沪深两市收盘微幅下跌，全天成交量0.95万亿继续增加，量价整体依然背离，多空分歧明显加大。
　　综合分析，中国11月制造业PMI升至52.1，连续9个月高于临界点，预期为51.5，前值为51.4。11月非制造业PMI升至56.4，预期为56，前值为56.2；整体数据均好于预期，引发了周期性板块的整体活跃，但由于大金融地产的持续异动反而引发了市场对股指失真的担忧，尤其沪指冲击前高未果以后，市场的抛压明显加大，股指呈现冲高受阻震荡回落的走势。欧美疫情不断刷新记录并引发骚乱，英国年内脱欧谈判进入倒计时，年内市场的不确定性增加，全球股指上下震荡幅度明显加剧。全球央行采取行动通过降息等无底线的大放水方式刺激释放流动性拯救资本市场，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启。国家加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO常态化发行产业但资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，全球在经历3月全球黑色一星期的暴跌之后，自4月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A股也在创新低后走出探底回升走势；国庆节后股指出现连续跳空震荡上行走势，并一举收复了中短期均线，市场信心一度得以恢复，但由于市场持续做多力量有限股指冲高受阻，十月股指先扬后抑震荡加剧，几大指数均冲高回落有效回补了节后的缺口，市场做空力量得到有效释放。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大，近期创业板指弱势震荡调整对市场的人气指引作用明显，投资者仍应密切关注。海外新冠疫苗不断研制成功，投资者对于未来经济复苏寄予较高预期，短期市场的风险偏好有所回升，外围市场在宽松政策的激励下不断回升，市场热点也由前期的题材概念向低估值周期板块转移，多空双方争夺日趋激烈；周一在大金融等权重板块带领下股指冲高回落，多方人气短期受到一定影响，而创业板指目前仍未企稳对市场人气和信心带来较大影响；目前股指依然在中短期均线附近，多空之间争夺日趋激烈。预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，把握节奏控仓精选个股操作。