东海证券-电子行业周报-201129

　　投资要点：
　　本周沪深300指数上涨0.76%，申万电子指数下跌0.90%，涨幅在全部申万一级行业中排第14位。半导体、其他电子II、元件II、光学光电子、电子制造II子板块分别变动+0.56%、-2.53%、-0.64%、-1.47%、-1.30%。
　　行业板块内本周上涨的个股为88支，下跌的个股210支。涨幅前五的个股包括贝仕达克（+33.04%）、彩虹股份（+32.21%）、新洁能（+26.42%）、思瑞浦（+25.61%）、捷捷微电（+17.74%）；跌幅居前的个股包括恒久科技（-23.30%）、太龙照明（-18.35%）、宸展光电（-16.12%）、金龙机电（-14.99%）、阳明电路（-14.92%）。
　　申万电子板块的市盈率（TTM）为49.83倍，相对于沪深300指数估值溢价224.41%，目前处于历史中位水平。
　　投资策略：IGBT是新能源汽车中最为核心的部件之一，应用于电控系统、车载空调控制系统、充电桩等多个方面，同时具备较高的价值占比。随着新能源汽车制造等领域的快速增长，国内IGBT市场规模已达到全球市场的45%以上，而对应的国产产能还存在巨大的缺口。近年来，国内功率器件厂商积极布局IGBT领域，未来拥有较大的国产替代空间，建议持续关注该领域。
　　风险提示：宏观经济波动风险；消费电子市场景气度波动风险；中美贸易摩擦风险；疫情全球扩散风险。