山西证券-农林牧渔行业周报：玉米价格持续走高，种植链景气度不断攀升-201130

　　行情回顾：
　　整体：本周沪深300上涨0.76%，报收4,980.77点，28个申万一级行业不到半数上涨。其中，农林牧渔行业上涨0.48%，跑输沪深300指数0.28个百分点，在28个申万一级行业中排名第9位。
　　个股：本周农业板块股票上涨38只，下跌53只，停牌2只。其中，国联水产以18.74%的涨幅领涨，京基智农以-21.61%的跌幅领跌。
　　估值：截至2020年11月27日，农林牧渔行业（申万一级）的市盈率PE（TTM）为15.65。
　　行业要闻：
　　第十八届中国国际农产品交易会在重庆开幕；
　　全国县域数字农业农村发展总体水平达36.0%。
　　市场动态：
　　养殖业：猪价迎来季节性上涨，支撑养殖利润跌势暂缓。随着生猪产能不断恢复、市场供应明显改善，四季度以来猪肉价格已持续低于去年同期。进入11月后，受季节性上涨的支撑作用，猪肉平均批发价格震荡盘整，未见大幅下跌。随着年底消费旺季的到来，预计后期猪价有望回升。受此利好，养殖端看涨情绪升温。本周养殖利润止跌上涨，自繁自养生猪利润1,647.98元/头，环比上涨1.53%；外购仔猪养殖利润130.13元/头，环比上涨21.89%。
　　种植业：玉米现货价格持续走高，种植链景气度不断攀升。本周玉米价格继续走高，截至11月27日，国内玉米现货均价2,555.94元/吨，环比上涨0.65%，同比上涨32.21%。国际方面，USDA下调美国大豆和玉米库存至七年来最低点。疫情扩散及拉尼娜现象影响全球粮食产量，预计后期国内外粮价或持续上行。叠加农业方面的利好政策驱动，种植链条的景气度不断攀升。
　　投资建议：
　　行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：
　　1）养殖后周期板块；
　　2）动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；
　　3）拥有技术壁垒的种业板块。
　　风险提示：
　　农产品价格波动；动物疫病及天气灾害；政策变动或落地不及预期。