信达期货-豆类油脂早报-201130

　　美国大豆
　　USDA最新月度供需报告将2020/21年度美豆单产预估至50.7蒲/英亩，期末库存调整至1.9亿蒲，库存消费比4.2%，降至7年来最低库存。气象预报显示巴西天气依然干旱，阿根廷降雨有所改善，且有迹象显示美豆价格高企令中国买家望而却步，但是南美大豆产量前景存在不确定性，全球大豆供应预期收紧，未来对美豆仍保持偏强态度，多头走势尚未结束。
　　粕类
　　目前中国仍在履行第一阶段贸易协定，大豆到港量充足，国内大豆压榨量维持高位。近期人民币大幅升值，但美豆上涨幅度仍大于人民币升值幅度上涨，进口大豆到港成本提升，12-2月船期美豆压榨陷入亏损。生猪存栏持续恢复，提振豆粕消费，多数油厂豆粕销售进度较快，油厂提价意愿仍较强，未来仍然看好豆粕05合约，在支撑位3150附近买入M2105合约。