安信证券-汽车行业动态分析：财政部提前下达2021年新能源补贴预算，利好新能源汽车产业链-201129

　　事件： 11 月 20 日，国家财政部提前下达了 2021 年新能源汽车补贴资金预算，据附件显示， 2021 年共安排新能源汽车补贴 375.85 亿元，其中新能源公交车运营补助156.89 亿元，占比 41.74%； 2016-2018 年新能源汽车推广应用补贴 218.96 亿元，包含2016 年新能源汽车推广应用补贴 11.62 亿元， 2017 年新能源汽车推广应用补贴 63.63亿元， 2018 年新能源汽车推广应用补贴 143.72 亿元。
　　2021 年新能源汽车补贴资金预算提前下达， 利好新能源汽车产业链。 为促进新能源汽车发展， 我国实行了新能源汽车补贴与免税优惠扶持政策， 在政府、 车企及相关产业链公司的不断发展下，当前我国新能源汽车产业已达到世界前列水平，我国也拥有了全球最大的新能源汽车市场。 目前， 在促进国内大循环的经济战略大背景下，国家加大了新能源汽车产业推广力度。今年， 财政部在《 2020 年上半年中国财政政策执行情况报告》明确提出，支持保障能源安全，支持新能源汽车发展，支持增加国内油气产量，推进可再生能源发展。 此次财政部提前下达 2021 年度补贴，对于稳经济、促增长，推动新能源汽车发展迈上新台阶将起到重要的作用。
　　补贴主要集中于广东、河南和山东三大省份。 据汇总表， 此次通知中获得补贴金额前三的省份是广东（包含深圳）、河南和山东（包含青岛），合计新能源补贴占比高达 36.81%， 合计新能源公交车运营补助占比高达 42.72%。 其中广东（包含深圳）补贴金额为 58.59 亿元， 新能源公交车运营补助 32.73 亿元，主要原因是当地新能源汽车工业更加完善，坐拥广汽集团和比亚迪两大车企， 大力推行新能源汽车发展。紧随其后的是河南省，补贴金额为 41.55 亿元，其中新能源公交车运营补助高达 15.28亿元，与宇通客车在新能源汽车领域进行较大力度的投入有关。 而山东省位列第三，补贴金额为 38.20 亿元。
　　投资建议： 经过十几年的政策扶持与车企及相关产业链公司的不断发展，我国已成为全球最大的新能源汽车市场。 然而，近年来车市的不景气叠加 2020 年新冠疫情，新能源汽车发展受困， 2020 年 4 月四部委发布最新通知， 将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至 2022 年底。 在促进国内大循环的经济战略大背景下， 此次财政部提前下达 2021 年度补贴，将极大利好我国新能源汽车产业链！ 整车方面，我们重点推荐比亚迪、 宇通客车、 广汽集团、 上汽集团、 长城汽车和长安汽车，建议关注吉利汽车；零部件方面，我们重点推荐文灿股份和福耀玻璃，建议关注华域汽车。
　　风险提示： 刺激政策不及预期；疫情失控风险；各地政府推进汽车消费政策跟进的程度及步伐不及预期风险