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西南证券-引力传媒-603598-短视频营销初见成果,新平台研发助力竞争-201129

上传日期:2020-11-30 07:38:00  研报作者:刘言,杭爱  分享者:504249578   收藏研报

【研究报告内容】


  引力传媒(603598)
  推荐逻辑: 公司是以技术、内容和数据为驱动的数字商业公司,实现了品牌营 销、效果营销、短视频营销及电商运营四大业务板块布局。 借助行业发展东风,公司短视频营销与电商运营业务快速发展,带动公司业绩快速发展。 公司重视科技创新,前瞻布局大数据、 AI 营销,有望进一步提升市场占有率。
  把握行业趋势热点,短视频营销与内容电商已取得初步成果。 当下数字营销行业格局受政策与科技影响发生巨变,短视频、直播等新兴娱乐形式带动了直播带货等新兴业态发展。公司于 2019 年 4 季度布局短视频营销业务,自主孵化和签约红人联袂打造 KOL 矩阵、供应链和媒体整合平台,并持续加大投入,团队规模已达近 200 人,全网粉丝约 1.5 亿。目前公司第二 MCN 总部正式入驻杭州未来科技城,开启直播电商新征程。我们认为,公司短视频营销与内容电商业务已初具规模,将助力公司在数字营销领域竞争,后续增长值得期待。
  持续开拓头部客户,客户资源优势明显。 公司有强大的客户资源,与品牌企业和传统媒体合作稳定,长期合作媒体超过 300 家,并进一步在效果营销方面拓展与抖音、快手等短视频新媒体的合作关系。 2020 年上半年,公司客户结构进一步优化,新增合作蚂蚁金服、小米等科技巨头。强大的客户资源有望助力公司的市场拓展,并通过独家供应链支撑公司内容电商业务发展。
  前瞻开发 AI 内容植入和新零售大数据业务平台。 1)公司研发 AI 在内容领域的应用,基于人工智能技术自动生成创意短视频或图片,识别视频高营销价值产品,实现定制化、规模化的广告及电商业务投放。未来将有效填补 5G 背景下内容创意生产以及场景广告的市场空白,助力公司业绩提升。 2)公司致力于打造P2B2C 模式新零售生态服务平台,实现数据积累与数据回流,反哺高效供应链管理,实现全渠道赋能消费。未来 AI 内容植入平台与大数据管理平台均为公司带来极大的竞争优势。
  盈利预测与投资建议。 预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 1.2 亿元、 2.2亿元和 3.2 亿元,对应 EPS 分别为 0.44 元、 0.83 元和 1.16 元。参考可比公司估值,给予公司 2021 年 25 倍 PE,目标价 20.75 元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
  风险提示: 行业政策变动风险,市场竞争加剧的风险,业务开拓不及预期的风险,核心人才流失的风险,资产减值风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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