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开源证券-金融工程定期报告:交易行为因子绩效月报(2020年11月)-201127

上传日期:2020-11-29 15:31:00  研报作者:魏建榕,高鹏,傅开波  分享者:lzccdg   收藏研报

【研究报告内容】


  交易行为因子概述
  稳健的交易行为模式中,蕴藏有稳健的 alpha 源。循着这一研究理念,我们陆续提出了一系列基于交易行为的选股因子,受到量化投资同行的认可。其中:理想反转因子的交易行为逻辑是, A 股反转之力的微观来源是大单成交,通过每日平均单笔成交金额的大小,可以切割出反转属性最强的交易日;聪明钱因子的交易行为逻辑是,从分钟行情数据的价量信息中,可以识别出机构参与交易的多寡,进而构造出跟踪聪明钱的因子;APM 因子的交易行为逻辑是,在日内的不同时段,交易者的行为模式不同,反转强度也相应有所不同;理想振幅因子的交易行为逻辑是, 基于股价维度可以对振幅进行切割, 不同价态下振幅因子所蕴含的信息存在结构性差异。我们将上述因子汇总在一起,做定期的跟踪,以及时监控交易行为类因子的动态表现。
  全历史区间:理想反转因子、APM 因子表现较好,聪明钱因子、理想振幅因子表现优异
  在全历史区间内,理想反转因子的 IC 均值为-0.055,rankIC 均值为-0.066,信息比率为 2.81,多空对冲月度胜率为 79.69%。 聪明钱因子的 IC 均值为-0.039, rankIC均值为-0.06,信息比率为 2.84,多空对冲月度胜率为 80.2%。APM 因子的 IC 均值为 0.035, rankIC 均值为 0.037,信息比率为 2.54,多空对冲月度胜率为 78.89%。理想振幅因子的 IC 均值为-0.059, rankIC 均值为-0.075,信息比率为 3.4,多空对冲月度胜率为 87.4%。 交易行为合成因子的 IC 均值为 0.08, rankIC 均值为 0.101,多空对冲信息比率 4.02,多空对冲月度胜率为 86.84%。
  11 月份:理想反转因子、聪明钱因子、APM 因子、理想振幅因子收益均为正理想反转因子 11 月份多空对冲收益为 2.3%,近 12 个月的多空对冲月度胜率为66.67%。 聪明钱因子 11 月份多空对冲收益为 1.69%,近 12 个月的多空对冲月度胜率为 50%。 APM 因子 11 月份多空对冲收益为 1.2%,近 12 个月的多空对冲月度胜率为 66.67%。理想振幅因子 11 月份多空对冲收益为 1.94%,近 12 个月的多空对冲月度胜率为 58.33%。 交易行为合成因子 11 月份多空对冲收益为 2.95%,近 12 个月的多空对冲月度胜率为 66.67%。
  风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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