天风证券-金工定期报告：行业景气度跟踪半月报-201127

　　行业历史盈利跟踪
　　在每周末计算各中信二级行业的 ROETTM 及当前值在过去一年内、十年内所处的分位数。
　　目前，黑色家电Ⅱ、证券Ⅱ、其他军工Ⅱ的 ROETTM 处于过去一年的高点，化学纤维、全国性股份制银行Ⅱ、公路铁路的 ROETTM 处于过去一年的低点。航运港口、食品、畜牧业的 ROETTM 处于过去十年的高点，一般零售、国有大型银行Ⅱ、航空机场的 ROETTM 处于过去十年的低点。
　　行业景气度跟踪
　　在每周末计算各中信二级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速，通过比较其与一个月前的预期增速的差别，衡量行业景气度的变化。目前，从预期净利润增速来看，金属制品Ⅱ、电信运营Ⅱ、文化娱乐行业的景气度较高，航空机场、酒店及餐饮、石油开采Ⅱ行业的景气度较低。从相对历史增速来看，装饰材料、增值服务Ⅱ、其他医药医疗行业处于较高水平，全国性股份制银行Ⅱ、航空机场、白色家电Ⅱ行业处于较低水平。从预期营业收入增速来看，其他轻工Ⅱ、多元金融、摩托车及其他Ⅱ行业的景气度较高，航空机场、石油开采Ⅱ、酒店及餐饮行业的景气度较低。从相对历史增速来看，装饰材料、消费电子、家居行业处于较高水平，石油开采Ⅱ、一般零售、酒店及餐饮行业处于较低水平。
　　风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。