开源证券-农林牧渔行业周报：进口肉新冠频繁检出，冻品检疫进入新常态-201128

　　周观察：进口肉新冠频繁检出，冻品检疫进入新常态
　　2020 年 6 月以来进口肉检出新冠阳性事件频发，为有效防范新冠肺炎疫情通过进口冷链食品输入风险，各部门陆续出台相应政策文件，暂停出现员工聚集性感染企业的产品输华、加大进口冷链食品的消毒检疫力度。 受暂停部分区域冻肉进口影响，近期水产及猪价出现上涨。展望未来，一方面，国外疫情当前仍然持续蔓延，多国迎来秋冬的第二波疫情高峰，我国冻肉检疫或将保持高压力度，暂停进口的海外相关企业数量或将继续增加，冻肉进口将一定程度受限，边际利好水产及猪价表现；另一方面，受非瘟影响行业产能去化较大，我国仍需大量冻肉进口以弥补国内供应短缺，因此我国对进口肉需求在中短期内具备较强刚性， 2020年 1-10 月我国累计进口猪肉 305 万吨，相比 2019 年全年进口量 199.34 万吨多出了 53%，并且近几月单月同比增幅仍较高，整体来看预计未来 1 年内进口肉数量仍保持高位。
　　周观点：生猪补栏积极性高，动保产品需求加速释放
　　生猪补栏积极性高，动保产品需求加速释放。据农业农村部数据，2020 年 10 月能繁母猪和生猪存栏继续回升，存栏量同比分别增长 31.5%及 26.9%，其中能繁母猪存栏同比已经连续 5 个月正增长，生猪存栏量同比已连续 4 个月正增长。随着生猪加快恢复，养殖后周期动保板块持续回暖。展望未来，一方面猪价仍将保持较高水平运行，刺激行业补栏积极性提高，另一方面，国家政策层面不断出台扶持政策，保障生猪供给有效恢复，动保企业未来三年业绩增速确定，看好动物保健板块投资机会。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐普莱柯、科前生物。
　　本周重点新闻（11.09-11.15）: 冬季冷链肉类进口加大国内防疫压力，猪肉、鸡肉、牛肉进口量集体下滑【冬季冷链肉类进口加大国内防疫压力，猪肉、鸡肉、牛肉进口量集体下滑】【印度三年来首次无补贴出口糖】
　　本周价格跟踪 （11.09-11.13）： 生猪、白羽鸡豆粕价格上涨，仔猪、鸡苗、黄羽鸡、水产价格下跌
　　生猪养殖：根据 Wind 数据，本周全国 22 省市生猪平均价 29.82 元/公斤，环比上涨 1.46%； 22 省市仔猪平均价 85.64 元/公斤，环比下跌 2.53%。自繁自养头均利润 1647.98 元，环比上涨 24.90 元；外购仔猪头均利润 130.13 元，环比上涨23.37 元。白羽肉鸡：据 Wind 数据，本周鸡苗均价 3.24 元/羽，环比下跌 11.23%；毛鸡均价 7.83 元/公斤，环比下跌 5.89%；毛鸡养殖利润 2.30 元/羽，环比下跌 1.78 元/羽。
　　风险提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。