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中信建投期货-【蛋说无妨】一跌再跌,资金增仓持续打压-201127

上传日期:2020-11-27 20:23:00  研报作者:CFC农产品研究  分享者:dawei594   收藏研报

【研究报告内容】


  作者 | 魏鑫 中信建投期货农产品事业部 本报告完成时间 | 2020年11月27日 我们此前判断现货市场在12月之前维持相对弱势的局面,这一判断被印证。无论是食品备货还是餐饮消费,11月算是冬春季节的消费淡季,在供给去化缓慢的状态下,库存周转偏慢,价格低位震荡。但期货市场对于近月合约进行的持续压制,却出乎我们的意料。在接近限仓时间的情况下,强势增仓,使价格逼近历史极低位置,不断下跌,不断感觉下方空间有限,可现货疲弱状态下,没有寻得爆发点的盘面,只能连续跳水。 近月关注蛋价,上涨延续性成关键 近月合约持续面临现货价格的压制,过周五部分区域开始进行提价,但期货市场对于价格上涨持续性有所怀疑,反而出现下跌的情况。当前现货价格的上涨能否持续或推高鸡蛋价格的震荡中枢,是接下来盘面定价的核心问题。 从库存状态来看,鸡蛋整体库存充足,没有缺货情况。在这一环境下现货价格的上涨,比较难形成快速上行的趋势行情,主要以震荡支撑为主。如果价格上涨后,市场消化状态不好,那么12月仍有回到低点的可能。当然,淘鸡速度仍然是短期蛋价的核心影响因素,当前的淘鸡速度需要继续加快,才能在节前实现对供给过剩的扭转。 远月预期转向理性,节奏把握更显重要 持续强势的远月合约近期出现一定程度下行,市场对于远月的预期除了补栏低迷窗口导致的可能的存栏下行外,还考虑了延迟淘汰、换羽不淘汰等因素,对于总体存栏的数据从极度乐观中进行一定程度的修复。另外,市场同时也有声音担忧年后跌价导致的基差拉大,也会拖累05合约的表现。 CFC农产品团队是一个由众多有趣、好奇、专注的脑细胞链接的思维网络,只是碰巧遇到了农产品和金融衍生品的范畴,希望能长期站在少数人的立场,还你一个经得起推敲的真相。量化只是我们的一个侧影,我们更多地活跃在田间地头、机械车间、论文知网和观点的杯盏觥筹。加入我们,许诺随时与您来一场头脑风暴…… 联系人:魏鑫 期货投资咨询资格证号:Z0014814 电话:021-58304077 【重要声明】 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 欢迎关注我们的微信公众号:CFC农产品研究(ID:zxjtqhncptd),获取更多农产品期现货市场信息!同时欢迎在公众号中对我们的研究提出建议和意见,如有疑问或合作转载需求,请点击公众号菜单的“联系我们”获取我们的联系方式,顺祝商祺!
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