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东吴证券-东吴策略·行业风火轮:PPI回升阶段哪些行业受益?-201127

上传日期:2020-11-27 17:00:00  研报作者:姚佩  分享者:hanfeng907   收藏研报

【研究报告内容】


  PPI回升阶段哪些行业受益?
  今年5月以来包括农产品、工业金属、基本材料的价格均反弹回升,PPI当月同比从5月-3.7%回升至目前-2.1%,展望中期PPI有望继续回升,由负转正。历史上PPI大幅回升阶段哪些行业受益明显?本周行业风火轮我们集中讨论。
  2000年以来PPI三次大幅回升,由负转正的过程中,均可观察到顺周期行业受益明显。需求改善,价格回升的背景下,包括钢铁、化工、机械设备在内的周期行业盈利弹性可观,业绩表现居前,股价也同步反应。
  除周期行业外,可选消费行业在PPI大幅回正过程中也率先复苏,家电、汽车行业业绩改善明显,股价表现也居行业前列。
  风险提示:中美关系恶化;宏观经济不及预期;历史经验不代表未来。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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