中信建投期货-煤焦早报：双焦上方空间有限，关注成材需求及利润-201127

　　双焦夜盘延续涨势。焦炭方面，河南安阳11月30日前计划再退出290万吨，剩余190万吨延期执行，同时有128万吨新增产能12月底开始烘炉；10月焦炭进口缩减至42万吨，供需缺口扩大至167万吨，预期值为166万吨。目前，焦炭供需仍维持紧平衡，总库存有累库趋势，钢厂对现货提涨存在抵制情绪，且需警惕终端需求的季节性回落，因此第八轮提涨存在不确定性；当前估值仍在较高水平，盘面短期料将震荡为主。
　　焦煤方面，柳林低硫主焦煤价格上调30-50元/吨，炼焦煤进口量下滑至589.7万吨，创近5个月新低。焦煤基本面未变，蒙煤进口受阻催化下，期价继续惯性上行，但考虑后市焦化产能去化对焦煤需求端的冲击，长期可能面临回调。