国信证券-纺织服装2021年投资策略：不破不立，后危机时代的投资机遇-201125

　　全球纺织服装龙头企业30年市值变迁
　　中国纺织服装产业链10年洗牌与变革
　　2020复盘：疫情危机之下，企业竞争力驱动的行情表现
　　2021展望：深挖内需消费潜力，强化供应链竞争力
　　投资建议：陪伴具备国际竞争力的中国龙头企业共同成长
　　全球纺织服装龙头企业30年市值变迁
　　美国：结构丰富，从休闲时装向运动鞋服切换
　　运动鞋服： Nike、 lululemon、 VF集团、 UA、 Foot locker
　　休闲时装： GAP、 Hanes Brands、 Ralph Lauren、 CHICO‘S女装、 A&F、 AE美国鹰、 PVH
　　奢侈品： TAPESTRY、 CPRI、 KATE
　　零售百货： TJX、罗斯百货、伯灵顿百货
　　内衣： L BRANDS；制造供应：仪化宇辉
　　全球纺织服装龙头企业30年市值变迁
　　日本：品类集中，休闲时装品牌迭代
　　休闲时装：青山商事、饰梦乐、恩瓦德、迅销
　　内衣：厚木、华歌尔
　　制造供应：尤尼吉可
　　全球纺织服装龙头企业30年市值变迁
　　中国：结构丰富，从港台向内地演变
　　中国香港：制造供应-利丰；休闲时装-思捷环球；
　　中国台湾：制造供应-福懋兴业、台南纺织、宝成工业、裕元集团；
　　中国内地：制造供应-申洲国际；运动鞋服-百丽国际、安踏体育；