中原期货-豆粕周报：利多因素再度发酵，豆粕止跌反弹-201123

　　美豆方面：美国农业部 11 月份的供需报告，大幅下调了美豆的单产和结转库存，推动美豆价格大幅上涨，叠加近期超预期的美国压榨数据，推动美豆价格上行。南美天气依然干旱，巴西的降雨虽然缓解了近期的播种问题，但生长期的天气威胁并未完全消除，而阿根廷大豆产量在今年拉尼娜天气影响下可能面临更大的威胁。从基本面角度看美豆价格仍有较强支撑。
　　豆粕方面：本周豆粕价格在美豆带动下持续上涨，油厂开机率仍处于高位，压榨量 203.6 万吨，略有回落。当前油厂大豆、豆粕库存充足，加上水产养殖逐步进入淡季，水产消费下降，也抑制粕价涨幅。前期美豆出口上调，支撑美豆价格上涨的预期逐渐兑现，国内豆粕价格出现一定回落。但本周止跌反弹，跟随美豆走强。预计后期大概率维持高位偏强震荡。