长江证券-【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/汽车/通信(20201125)-201125

　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江宏观 | RCEP系列专题：硬核RCEP，释放哪些利好？ 长江煤炭 | 进口预期增强但产地供给增量有限，预期后市煤价企稳震荡 长江汽车 | 汽车智能化系列报告之六：如何看待华为智能汽车布局？ 长江通信 | 车联网标准统一，C-V2X成最大赢家 如需查看报告全文 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2020.11.25 今日重点推荐 宏观 | 于博 RCEP系列专题：硬核RCEP，释放哪些利好？ RCEP基于N个“东盟+1”框架进行深化，谈判务实且尊重各国现实国情。RCEP协定内容丰富，提升了成员国间在贸易和投资方面的合作水平。在关税减让方面，成员国彼此进行两两出价，以20年为承诺期，商议关税减让安排。从中日双边的关税减让来看，80%以上税目20年内减让至零关税。在其他方面，RCEP以制度构建为主，方便了区域经贸合作。 风险提示：1. 中美摩擦加剧；2. 拜登上台重启TPP谈判；3. 各国履约节奏不及预期。 摘自：《RCEP系列专题：硬核RCEP，释放哪些利好？》 对外发布时间：2020/11/24 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 煤炭 | 张韦华 进口预期增强但产地供给增量有限，预期后市煤价企稳震荡 随着年关将近，安全检查趋严叠加部分煤矿累计产量已接近核定产能情况下，煤炭供应出现明显增加的可能性降低；新一轮降温降雪即将来临也拉动了供暖需求向好。但受进口煤放开消息影响，当前市场仍以观望为主，预计未来动力煤价格或将企稳震荡。 风险提示：1. 经济承压形势下，下游需求存在一定不确定性；2. 外部因素影响下，煤价出现非季节性下跌的风险。 摘自：《进口预期增强但产地供给增量有限，预期后市煤价企稳震荡》 对外发布时间：2020/11/22 研究报告评级：维持“看好” 本报告分析师：张韦华 SAC编号：S0490517080003 汽车 | 高登 汽车智能化系列报告之六：如何看待华为智能汽车布局？ 智能时代下软硬件分离将改变汽车行业参与者和格局，并带来增量部件市场。华为从2014年开始布局，目前拥有计算与通信架构和五大智能系统。华为在生态层面、增量部件层面和平台层面与企展开三层合作，未来有望成为汽车领域领先的TIER 1供应商。汽车处于变革大时代，推荐积极转型的整车企业和增量零部件供应商。 风险提示：1. 技术创新速度低于预期；2. 华为与主机厂合作进展低于预期。 摘自：《汽车智能化系列报告之六：如何看待华为智能汽车布局？》 对外发布时间：2020/11/23 研究报告评级：维持“看好” 本报告分析师：高登 SAC编号：S0490517120001 通信 | 于海宁 车联网标准统一，C-V2X成最大赢家 FCC正式宣布放弃DSRC，标志C-V2X或将成为车联网唯一标准，有望加速推动全球车联网发展。从国内看，C-V2X产业链渐进成熟，落地可期。车联网投资金额大，涉及产业链多，因此我们认为车联网长期趋势不变，但发展仍需政策加以推动。车联网落地，基础设施先行，将有望带动包括OBU、RSU在内的板块景气度提升，相关厂商确定受益。 风险提示：1. 产业链发展不及预期；2. 政策推进不及预期。 摘自：《车联网标准统一，C-V2X成最大赢家》 对外发布时间：2020/11/22 研究报告评级：维持“看好” 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END