平安证券-晨会纪要-201125

　　今日重点推荐
　　行业深度报告*生物医药*经皮给药热门方向——小而美的凝胶膏剂行业*强于大市
　　研究分析师:韩盟盟021-20600641投资咨询资格编号:S1060519060002
　　研究分析师:叶寅021-22662299投资咨询资格编号:S1060514100001
　　核心观点：非甾体抗炎药（NSAIDs）是镇痛领域一线用药，但口服NSAIDs具有引起上消化道并发症等副作用，NSAIDs外用成为趋势，而凝胶膏剂是临床效果最好的外用剂型。目前国内外凝胶膏剂均以NSAIDs为主。2012-2019年样本医院骨骼肌肉系统凝胶膏剂用药比例由0.88%提升至7.36%。对比欧美和日本50%~70%的NSAIDs外用比例，我国镇痛类凝胶膏剂产品仍有巨大发展潜力。目前凝胶膏品种主要在城市公立医院销售，未来基层和OTC端有望成为新的增长极。我们看好在凝胶膏剂市场布局较早，且产品管线相对丰富的企业，建议关注九典制药、中国生物制药（泰德制药）。
　　行业周报*新能源汽车*德国计划延长电动车补贴*强于大市
　　研究分析师:朱栋021-20661645投资咨询资格编号:S1060516080002
　　研究分析师:余兵021-38636729投资咨询资格编号:S1060511010004
　　研究分析师:王德安021-38638428投资咨询资格编号:S1060511010006
　　研究分析师:陈建文0755-22625476投资咨询资格编号:S1060511020001
　　研究助理:李鹞一般证券从业资格编号:S1060119070028
　　研究分析师:吴文成021-20667267投资咨询资格编号:S1060519100002
　　研究助理:王霖一般证券从业资格编号:S1060118120012
　　研究助理:王子越一般证券从业资格编号:S1060120090038
　　核心观点：德国政府将提供30亿欧元为环保汽车的研发和生产提供支持。核心内容是拨款10亿欧元，将为购买电动汽车消费者提供的补贴计划延长至2025年，该计划原本计划于明年结束。德国10月份新车平均碳排放量为131.4g/km，创下新低，但距离欧盟95g/km的碳排放标准尚存在一定差距。政策的约束将力促德国继续加大对电动车的推广；此次德国将电动车补贴计划延长，但预计补贴额度会逐年下降，直至2025年彻底退出。德国电动车中插混占比超过50%，预计随着纯电平台的推出以及新车型的上市，纯电占比会进一步提升，同时也有助于碳排放值的加速下降。具体车型来看，2020年前10月德国EV电动车CR5占比近50%，CR10占比73%；小型车占比较大，雷诺Zoe、大众e-Golf和特斯拉Model3排名前三。未来优质新车型的上市有望助推德国电动车销量和渗透率进一步走高，欧洲电动化进程势不可挡。