天风期货-甲醇周报：向上空间有限-201123

　　11月19日消息，伊朗Kaveh230万吨/年装置预计11月24日重启；另外伊朗供应预计将逐渐受到限气影响，后续外发量有缩减预期。
　　西北装置逐渐重启，内地现货涨势趋缓，但上游库存仍处低位，对价格仍有支撑。
　　上游甲醇价格连续上涨，MTO及部分传统下游利润受压，开工负荷有所下降。
　　MTO方面，山东鲁西化工30万吨/年装置于11.15停车，现重启推迟至12月初附近。
　　价差方面，基差持续走强至-60元/吨；1-5月差上涨至42元/吨，至历史均值。
　　整体来看，内地部分MTO上游装置正式投产预计仍在明年一二季度，MTO外采需求仍在，对于01合约压力有限；后续主要关注港口到港情况，持续关注海外装置情况，以防缩减预期落空。
　　风险提示：国外加速投产；宏观重回跌势等