南华期货-CFTC期货（非商业）持仓周度状况-201103

　　黄金减多4265对增空1460，净多24.9万降至24.3万，白银减多4136对减空4846，净多4.46万降至4.53万。美元贬值导致黄金价格创下六周新高。美国大选结果不确定，加上全球新冠病例人数激增，带来一些避险需求。本周黄金上涨3.92%，白银上涨8.42%。
　　6日鲍威尔鸽派表态称美国“绝对有必要实施财政支持政策”，美联储在货币政策上也仍有“弹药”。对于财政刺激，鲍威尔则称，美国绝对有必要实施财政支持政策，财政政策可以在收入方面做美联储无法做到的事情。由于贵金属期价再度翻至均线系统之上，自身技术转向配合外围政策因素，预计贵金属转为走升，建议偏多操作。
　　铜减多1.11万对减空5347，净多6.69万略降至6.11万（1月28日开始转空至2月上旬最高，此后净空缓慢减少，6月上旬由空翻多）。美元汇率跌至两个月来的新低，有利于铜价获得支撑，本周期价缓慢攀上，周度上涨3.26%，因期价仍面临上方前高压力，而资金方面多头犹豫，建议短期依托20日线上多下空。
　　原油NYMEX减多2.1万对增空8997，净多47.2万降至44.2万。ICE增多3670对减空2004，净多4.9万升至5.46万。随着全球——特别是欧洲和美国——新冠病例人数大幅飙升，令人担忧原油需求前景，因为一些国家重新对商业和消费者活动实施严格的限制，以控制疫情蔓延。美国大选结果仍然未定，计票工作继续，这也令交易者紧张不安。NYMEX、布伦特期货本周上涨4.77%、5.28%。尽管期价有所反弹，但资金未见明显做多迹象，建议依托20日线上多下空。
　　原糖减多2.6万对增空1136，净多30.8万降至28.1万，（资金从10月下旬净空17万持续减仓并在12月10日翻多）。原糖周度上涨4.21%，期价收于多头均线之上。由于本周资金有偏空迹象，建议保持谨慎偏多思路，并关注能否突破前高压力。
　　棉花减多7871对增空371，净多7.44万降至6.62万。因期棉未能突破上方阻力70美分，引发多头平仓，期价掉头下行。棉花期货周度下跌0.12%。由于期价再度跌至短期均线之下，预计短期仍偏技术回调，建议等待60日线企稳后再尝试做多。
　　美豆减多1.73万对减空2401，净多28.1万降至26.6万；豆粕减多3128对减空14，净多10.8万降至10.5万；豆油增多172对增空58，维持在净多12万。继周四突破1100创下四年新高后，周五行情以震荡整理、修复技术指标为主。美豆周度上涨4.8%。豆粕上涨2.5%，豆油上涨5.1%。
　　下周二美国农业部将发布供需报告，分析师普遍预期美国大豆单产和期末库存可能调低，交易者调整持仓，也给近期合约带来压力。近期巴西出现一些降雨，使得大豆的天气升水有所减少，但是许多地区依然干燥，急需更多降雨来补充土壤墒情。另外，美元指数下挫，这对美元定价的农产品构成一些支持。由于美豆类持仓出现净多减仓迹象，短期或出现调整态势，关注多空对1100关键位置的争夺。
　　玉米减仓1.26万对减空7813，净多41万降至40.6万；小麦减多6915对减空4209，净多4.39万降至4.12万。因周末将至，加上下周二要出台重要的美国农业部供需报告，周五的行情以技术整理和多头平仓为特点。玉米期货周度上涨2.62%。由于玉米净多持仓略有减少，加上面临前高压力，建议短线以波段思路操作。
　　小麦期货周一开始反弹，但周四收出较长上阴线，周五期价收于20日线之下。小麦期价周度上涨1.17%。由于净多持仓略有下滑，建议短线依托20日线偏空操作。