中信建投-【大唐国际电力可续期小公募】不超 45亿/3+N年(3.5%-4.5%)/东方金诚AAA/AAA /上交所/今日簿记-201124

　　大唐国际发电股份有限公司2020年公开发行可续期公司债券（第一期） 【债券名称】：大唐国际发电股份有限公司2020年公开发行可续期公司债券（第一期） 【发行主体】：大唐国际发电股份有限公司 【债券期限】：3+N年 【发行规模】：不超45亿 【利率区间】：3.5%-4.5% 【债券简称】：20DTFDY1 【债券代码】：175485 【债券评级】：东方金诚AAA/AAA 【参考质押率】：9折 【担保情况】：无担保 【发行场所】：上交所 【主承销商】：中信建投证券股份有限公司 【募集用途】：本期发行的公司债券的募集资金拟用于偿还带息债务及补充公司流动资金 【簿记传真】：010-89136009转900004、010-89136013转900004 【备用传真】：010-65608456、010-65608457 【簿记邮箱】：bjjd04@csc.com.cn 【咨询电话】：010-86451556 【簿记时间】：2020年11月24日14:00-16:00 【起息日期】：2020年11月26日 【缴款日期】：2020年11月26日 项目联系人 本期项目的具体情况欢迎您随时和我们沟通，期待您的参与！ 联系人：朱中堂 联系方式：010-85156411 发行人概况 大唐国际发电股份有限公司（以下简称“大唐发电”或“公司”）系经原国家体改委批准（体改生[1994]106号），由中国华北电力集团公司、北京国际电力开发投资公司以及河北省建设投资公司作为发起人，于1994年12月共同发起设立的股份有限公司。1997年3月，公司在香港联交所和伦敦证交所上市。2004年1月，中国华北电力集团公司将其所持的公司35.43%股份无偿划转至中国大唐集团公司（现已改制更名为中国大唐集团有限公司，以下简称“大唐集团”）。2006年12月，公司在上交所上市。历经多次股权变更和增资扩股，截至2020年6月末，公司总股本为185.07亿股，其中A股和H股分别为123.96亿股和61.11亿股；大唐集团直接和间接持有公司53.09%股权，其中直接持股比例为35.34%，为第一大股东；国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）为公司的实际控制人。 公司为大唐集团核心上市子公司，主要从事电力生产业务，同时也涉及煤炭和热力销售以及铁路运输等业务。截至2019年末，公司控股装机容量6442.26万千瓦，其中火电煤机4665.40万千瓦，水电920.47万千瓦；2019年完成发电量约2652.90亿千瓦时。 截至2019年末，公司纳入合并范围子公司共有162家。？ 主要财务指标 发行人投资亮点 1、电源布局及发展优势 发行人是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于全国19个省、市、自治区，京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域，水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布全国资源富集区域。 截至2019年12月31日，公司装机容量约64,422.6兆瓦。其中，火电煤机46,654兆瓦，约占72.42%；火电燃机4,622.4兆瓦，约占7.18%；水电约9,204.7兆瓦，约占14.29%；风电3,271.6兆瓦，约占5.08%；光伏发电639.9兆瓦，约占0.99%；生物质发电30兆瓦，约占0.05%。2019年，公司新投机组容量共2,779.3兆瓦，其中火电项目2,158.8兆瓦、风电项目536.5兆瓦、光伏项目84兆瓦。 2、设备技术优势 公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电机组累计完成超低排放环保改造107台共计46,854兆瓦，均已按照超低排放环保改造限值达标排放。公司所属企业39台机组在全国火电机组能效水平对标中获奖，6台机组获得可靠性A级机组称号。公司持续推进科技创新，年内共获得地市级以上科技成果奖励298项，其中行业级以上36项。 3、融资能力优势 公司拥有广泛的融资渠道，确保公司整体资金链顺畅，有效降低公司融资成本。公司分别于2011年4月、2013年3月及2014年11月发行三期共计人民币90亿元的公司债券。报告期内，公司结合货币市场利率走势，发行共计350亿元的超短期融资券、180亿元的定向债务融资工具和35亿元的中期票据。 4、企业管理优势 公司董事会成员背景多元化，具有明显的专业特征，在董事会整体结构中，每个董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科学性。根据本公司章程，本公司董事会由15人组成，包括5位独立非执行董事。董事们分别具有宏观经营管理、电力行业管理、财务会计及金融管理等方面的丰富经验，董事会专门委员会充分发挥各自职责，保障了公司重大决策的有效性、科学性。 发行人偿债能力分析 1、短期偿债能力 截至报告期各期末，发行人流动比率分别为0.37、0.38、0.42和0.46，速动比率分别为0.31、0.33、0.37和0.42。报告期末发行人流动比率和速动比率稳步提升，短期偿债能力改善。 2、长期偿债能力 截至报告期各期末，发行人资产负债率分别为74.24%、75.63%、71.02%和69.34%。发行人资产负债率稳步改善，主要系发行人近年来发行永续债计入权益所致。 报告期各期，公司EBITDA利息保障倍数分别为3.02、3.03、3.21和3.91，整体保持较高水平，主要是由于公司从事的电力业务盈利能力较强，EBITDA对利息的保障水平整体较高。 本报告中的信息、数据均来源于公开资料，最终发行条款以公告的募集说明书为准，如对某项目有兴趣，请联系我司固定收益部有关销售人员。