信达期货-甲醇早报-201124

　　西北：行情走跌，市场成交氛围不佳。内蒙古地区北线主流出货1800元/吨现汇出库，较上周下滑30元/吨，南线暂未出具新价，下游心态疲软，接货积极性不高。关中地区主流价格1920-2030元/吨出库现汇，今日受大雪天气影响，陕西多条高速公路通行受阻，下上游出货仅周边地销为主，成交量不多。
　　华北：小幅走低，交投清淡。山东上游企业出货稳定，关注明日鲁北下游招标情况；山西地区临汾地区小幅走低20-30元/吨至1900-1920元/吨现汇；河北地区趋稳为主。
　　华东：整体成交尚可。期货冲高回落，早盘太仓不少随盘面逢高出货者，至盘面回落后，逢低买入和基差买盘仍较多。常州、张家港商谈平平，当地买气寡淡，成交气氛不及太仓，较僵持。日内美金暂无商谈听闻。
　　最近以来港口甲醇和期货盘面的上行的主要驱动是受内地和外盘的强势推动，自身情况依然不容乐观，目前港口的价格已经让下游烯烃利润，盈利情况步入不佳，与乙烯丙烯单体比较，失去性价比，下游的会限制上行空间。
　　目前甲醇市场的区域现状是内地强势为主，低库存、订单情况良好，预计后期能够保持强势，目前内地烯烃企业盈利情况尚可，可以为甲醇的上涨提供让利空间；其它下游多处在观望的状态中；外盘方面，非伊货源延续紧张，甲醇有转口利润，且有转口贸易行为存在；伊朗货源，因装置运行不稳定，货源同样不多。
　　港口方面，目前烯烃下游企业备货较多，且后期斯尔邦存在检修计划，烯烃需求面临收缩。
　　甲醇的01合约受甲醇燃料需求提升和天然气限制支撑，且容易遭受封航、伊朗限产等意外利多，结合目前的情况，我们认为对甲醇稳健的操作还是逢低布局多单为主，如果下游PP等能够保持强势，将为甲醇的上行打开空间。