兴业证券-兴证销售每日AH推荐-201123

　　【策略·王德伦】复苏行情渐入佳境---A股策略周报
　　补库存，内外复苏，复苏行情聚焦复苏主线。全球经济复苏加速，全球大宗价格创新高，需求恢复加速反应，库存周期补库存阶段。欧美复苏，RCEP达成，中国彰显制造大国、制造强国供给优势，出口持续超预期。1）围绕着供给有优势、海外有需求的出口优势链条。2）全球经济复苏，大宗商品补库存，价格上涨的景气方向。
　　行业配置：经济复苏出口链、信用债冲击下配置低估值价值股两条主线。
　　1）经济复苏，出口优势的行业主线，关注化工、工业金属、机械及器械、纺织链、家电、轻工、交运等。
　　2）短期由于信用债违约冲击和资金面偏紧的因素，公司质地优良、估值与资产质量匹配度高的低估值、高股息、价值股配置机会，中长期继续拥抱权益时代。
　　3）经济梯队式复苏，关注2020年受损，2021年受益的服务业方向。
　　风险提示：关注三大攻坚战之“防范化解重大风险”窗口期。如《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》、深改组通过的《健全上市公司退市机制实施方案》、2020年底所有分级基金完成转型等阶段性对市场情绪和风险偏好产生的冲击。
　　摘自报告：《【兴证策略】复苏行情渐入佳境---A股策略周报》
　　联系人：王德伦
　　发布时间：2020年11月22日