国信期货-宏观周报：经济数据持续改善 外汇占款数据9连降-201122

　　事件：10月份，社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4.3%，增速比上月加快1.0个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额34868亿元，增长3.6%。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速与9月份持平。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.78%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长1.8%。
　　点评：本次数据有两点值得关注：1、从社会消费品零售总额来看，数据出现了较为明显回升，1-10月份，全国网上零售额91275亿元，同比增长10.9%，增速比1—9月提高1.2个百分点。其中，实物商品网上零售额75619亿元，增长16.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.2%。在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长34.3%、5.6%和17.4%。总体来看，在内循环的政策的对于消费的指引落地后，对于实体经济的引导较为明显。当前内循环带动的消费回升速度已初见成效。2、从工业增加值的角度来看，10月41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长。农副食品加工业增长4.8%，纺织业增长9.5%，化学原料和化学制品制造业增长8.8%，非金属矿物制品业增长9.3%，黑色金属冶炼和压延加工业增长11.2%，有色金属冶炼和压延加工业增长4.7%，通用设备制造业增长13.1%，专用设备制造业增长8.0%，汽车制造业增长14.7%。总体来看工业增加值方面实现了平稳较快增长，装备制造业的增速相对较高，是带来本月工业增加值数据回升的主要因素。四季度有望保持国内经济稳定恢复的趋势。1.1宏观热点提示-10月社会消费品零售和工业增加值点评