华泰证券-家用电器行业周报（第四十七周）-201122

　　本周观点：择机加仓工业新材料，水泥股短期具备高性价比
　　上周建材指数上涨 0.9%，涨价受益板块（密封胶和玻璃）与 C 端消费建材龙头相关标的领涨。10 月地产投资维持强韧性，建筑及装潢材料零售额同比增长 4.2%，累计降幅继续收窄，21H1 预计随着疫情影响减弱，同比仍将延续快修复，推荐蒙娜丽莎、伟星新材。中南区域受环保因素影响，水泥错峰停窑有望扩大，华南受气温回升和春节较晚等因素影响，施工需求旺盛，Q4 水泥价格有望进一步走高，推荐海螺水泥。出口改善及全球经济复苏预期下，我们预计顺周期工业新材料板块有望继续受益，玻璃和玻纤延续行业高景气，重点推荐长海股份、中国巨石、旗滨集团。
　　子行业观点
　　水泥：预计南方地区水泥价格将会继续保持稳中有升态势为主。平板玻璃：北方市场表现良好，南方需求稍偏淡，未来存一定赶工需求。光伏玻璃：行业仍保持较高景气度，价格高位暂稳。玻纤：需求持续高景气，长期仍存提价预期。
　　重点公司及动态
　　（1）消费建材：蒙娜丽莎、伟星新材； （2）水泥：海螺水泥； （3）玻璃：旗滨集团；（4）玻纤：长海股份，中国巨石。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。