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东方证券-【赢家金股】反弹仍需新的量能聚集-201116

上传日期:2020-11-16 14:24:00  研报作者:东方证券财富管理  分享者:exuanting   收藏研报

【研究报告内容】


  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息,仅面向东方证券客户中不低于中风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者,请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合! 上周组合回顾 本周投资策略 上周观点回顾: 上周观点回顾:上周我们认为沪综指压力位3380点,支撑位3270。实际走势是冲高3387点,最低点3291点,与预期基本一致。 本周策略观点: 上周总体呈现出冲高回落格局,周一的高举高打未能有效延续,周二之后的阴跌回落使市场重新回到胶着状态,中期均线暂时对股指起到支撑作用,传统周期股当中的酒类股表现良好,但金融股尤其是银行股的回落对市场影响较大。 近期频发的AAA主体超预期信用事件,对市场造成巨大冲击,引发投资者担忧,这是市场不振的主要原因之一。信用债违约背后不仅是疫情带来的外生性冲击,也存在地方国企等自身性问题,尤其在经济复苏的大背景下,此类信用风险的暴露更是凸显信用债发行主体的资质担忧。信用债影响A股有两条路径:其一,指向风险偏好,违约引发信用收缩预期,使得债券市场乃至权益市场风险溢价上行;其二,指向无风险利率,结构性的信用债刚兑打破,引发无风险利率下行的可能。对市场而言,这种信用债违约导致银行资产受损的传递预期强烈,从而引起银行股下跌,周五市场的弱势格局就是银行股走软对股指的巨大负面影响,短期这种格局仍处于发酵之中,从而影响到投资者做多信心。 在市场调整之际,酒类股的表现可圈可点,尤其是白酒类股票更是牛劲十足,上涨行情已由前期的一二线龙头公司,逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块,优异的基本面表现以及资金追捧是白酒行情的核心驱动因素。一些三四线酒企三季度绩环比普遍有明显改善,三季度收入利润基本恢复至两位数增长,而三季报之后到明年4月份之前都是业绩真空期,加上明年上半年低基数带来的潜在业绩弹性,因此获得资金青睐和炒作。但投资者需要防止资金炒高之后兑现对相关个股的回落压力。 尽管上周市场股指表现不佳,但从风险收益比来看,当前A股市场在全球主要资本市场里面相对具有投资吸引力,这也将吸引外资不断的流入到A股,从外资持股披露信息看,10月份上榜外资“团宠”名单仅有美的集团和启明星辰两家公司,其中美的集团一直是外资的“座上宾”,外资的持股比例常年在26%以上。但在新细则实施的10月30日(按照24%的持股比例披露),华测检测、格力电器、广联达、索菲亚和泰格医药分别以25.95%、25.71%、25.66%、24.79%和24.40%的持股比例出现在了外资的“团宠”名单。至11月6日,进入外资的“团宠”名单的公司数量创下了历史记录达到八家,其中新进入的是大族激光(24.07%)。可见外资对国内优质资产的重视程度, 这种外资重仓持有的规模会不断扩大, 机构性投资机会会不断出现,对市场传递出积极乐观的态度。 总体来看,市场持股集中度不断向优质股转移,指数的涨跌多数情况下决定权在向指标股转移,市场将在潜移默化中完成从炒作到投资的转变,也有利于市场对长期投资理念的塑造。展望本周,市场在消化不利因素后有望展开反弹,但高度不会太高。技术上看,沪综指压力位3380,支撑位3270。 中期看,后疫情阶段的国际局势仍不明朗,我国经济仍面临转型,自主创新将是我们的不二选择。科技重大创新对经济和相关行业的推动作用十分明显,科技类如计算机、电子、通信依然看好;具有自主知识产权的创新药、医疗器械企业面临长期投资机会。 本周关注金股 1 中海达(300177) 推荐理由: 受益行业发展 作为国内少数能够为客户提供全产品线高精定位技术行业应用解决方案的企业之一,有望持续受益北斗卫星导航产业发展。 基本面分析: (1)、公司毛利率较为稳定,行业应用解决方案受疫情冲击最为明显:公司主营业务行业应用解决方案受疫情冲击最为明显,公司行业应用解决方案类项目进展不及预期或开工建设时间延缓,相关业务收入明显减少,2020H1收入达到2582.51元,较上年同期减少66.22%,然而其成本也得到很好控制,较上年同期减少72.55%,使此项业务毛利率达到46.24%,提升12.39pct。公司精准定位设备和时空数据业务收入分别为3.57亿元和1.69亿元,各下降18.00%和16.98%。随着疫情影响逐步降低,公司作为国内少数能够为客户提供全产品线高精定位技术行业应用解决方案的企业之一,有望持续受益北斗卫星导航产业发展。目前,公司已在CORS网建设、时空数据、高精度天线等业务方面的订单合同量取得了较快的发展,为全年的业绩奠定了坚实的基础。 (2)、公司行业应用解决方案在国土、交通、电力、旅游、物流等领域得到了广泛的应用。行业应用市场广阔,叠加公司的快速切入、广泛布局,未来发展可期。其中,公司导航系统天线和定位模块的设计和生产通过IATF16949车规标准认证,且已与部分汽车制造企业及供应商就2020年L3自动驾驶车型项目开始定点合作。公司按照车规标准设计部署的高精度组合定位技术方案成功落地,实现了星基与地基增强技术融合在车端的应用,目前已在国内重点车企和自动驾驶方案商进行落地试点并逐步实现产业化推广。 技术面分析: 该股二季度以来一直宽幅震荡攀升,大涨小回,上涨时温和放量,回调时小幅缩量,显示出资金良好的控盘能力。9月底以来走势稳健,股价在10元上方构筑小型双底形态后震荡盘升,上周创出本年度新高后回落,后市继续上涨概率高。 2 常熟汽饰(603035) 推荐理由:业绩增长。 公司2020年三季度收入与净利润实现同比增长14%、7.5% 。 基本面分析: (1)、优质订单饱满,未来高增长可期。截止目前,公司本部(含控股公司)已经取得了北京奔驰Z177/X247/H247门板和立柱、一汽大众探岳仪表板、奥迪Q3仪表板、吉利领克02/03/05主副仪表板和立柱、吉利博瑞主副仪表板和立柱、华晨宝马X3和X5车身外饰件等重点项目;公司的合营(联营)企业则获得了一汽大众BSMV门板、SMV门板和立柱、奥迪Q6仪表板和门板、新款迈腾CC仪表板和门板、华晨宝马新款X1门板和立柱、一汽红旗E系列/L系列仪表板和门板等重点项目。在新能源汽车领域,公司本部获得了特斯拉上海工厂ModelY、蔚来Force车型等项目,奔驰EQB系列、奥迪ASUV-E门板、华晨宝马3系和X1电动版、北美ZOOX无人驾驶轻量化项目以及北汽新能源ARCFOX品牌仪表板、门板和立柱项目、理想汽车门板项目等。公司的参股公司获取了戴姆勒商用车门板、大众MEB系列门板、广汽蔚来、蔚来ES6仪表板和立柱、小鹏汽车门板等核心项目。这些优质订单有望给公司,尤其是公司本部带来显著业绩弹性。 (2)、预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.8、3.74以及4.55亿元,对应当前市值,PE分别为17.6、13.2以及10.8倍。 技术面分析: 该股年中在10元附近构筑底部成功后,一直维持震荡攀升格局, 盘面看17-10元左右是股价重要的压力位。近期走势明显强于大盘,上周在市场调整之时呈现横盘震荡格局,后市仍有望重拾升势,值得密切关注。 3 濮耐股份(002225) 推荐理由:业绩稳健增长。 公司前三季度营收30.71亿元,同比下降1.71%;净利润约2.45亿元,同比增长20.46%;基本每股收益0.24元,同比增长9.09%。 基本面分析: (1)、公司西藏矿山的开采,高纯度镁砂原材料的自用,同时在整包价格微降的情况下加强成本管控,盈利水平保持稳定的改善。公司产业链体系的完善提升公司的盈利水平。 (2)、公司西藏菱镁矿年开采100 万吨/吨,同时,2020 年西藏三期套筒窑和青海配套高纯镁砂及大结晶配套生产线 2020 年四季度将全部投产,矿山自产进入释放阶段。有利于公司进一步降低成本和提升营业收入,不但能够保证盈利水平继续改善,同时原材料业务部门也会得到进一步发展。 技术面分析: 该股自年初以来股价维持攀升格局,显示出资金较强的控盘能力,期间每次的调整都能在很短时间里重新回到上升通道,显示出很强的控盘能力,短期股价明显受到均线支撑,预计后市将持续走强。 投资顾问:吴利辉 执业编号:S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话:+86.21.63325888-3145 邮箱:wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告(或刊物、资讯,以下统称:报告)由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写,本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源于各大券商研究所公开研究报告、wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站,本报告不能保证所有信息的真实性和可靠,本报告观点与以上信息来源无关,请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下,本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断,且不构成对任何人的投资建议,亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务,根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点,独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下,本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载,亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据,不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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