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太平洋-消费行业周报:双十一离岛免税大幅增长 疫苗预期带动估值修复-201115

上传日期:2020-11-16 13:36:00  研报作者:王湛  分享者:519994529@qq.co   收藏研报

【研究报告内容】


  行业观点及投资建议
  本周社会服务行业小幅上涨,整体跑赢大盘,受新冠疫苗有效性消息的影响,本周出境游、有限连锁酒店和景区等细分行业个股涨幅较好,免税行业小幅回调,人资服务行业继续回调。
  海南离岛免税新政实施 4 个月以来,海口海关共监管离岛免税销售金额 120.1 亿元,同比增长 214.1%;购物人次 178.3 万人次,增长58.8%;购物件数 1286.9 万件,增长 139.7%。“双十一”期间离岛免税销售火爆, 11 月 1 日销售约 3.34 亿, 11 月 11 号 3.65 亿。离岛免税新政以后,销售额持续保持日均 1 亿元的水平,双十一期间,免税店促销力度加大,吸引大批消费者购物,日销售额迅速翻倍增长。可见免税产品标准化程度高,消费者对价格敏感更加敏感,在价格的刺激下,销售额增长空间非常大。四季度海南进入旅游旺季,随着客流的增长,在适当的促销力度下,销售额有望环比继续大幅增长。投资建议:持续看好国内免税行业的发展空间,继续推荐中国中免。此外,重点推荐细分子行业龙头科锐国际、宋城演艺、 首旅酒店。 。
  板块行情
  本期(11 月 9 日-11 月 13 日),消费者服务行业指数上涨 0.5%,同期沪深 300 指数下跌 0.59%,消费者服务行业指数跑输沪深 300 指数1.09pct,在24个WIND 二级行业中排名第5。两个细分子行业涨跌互现,幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+0.61%),综合消费者服务指数(-0.03%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为西域旅游(+13.41%)、凯撒旅业(+12.2%)、首旅酒店(+11.22%);跌幅最大的三只个股分别为科锐国际(-3.41%)、天目湖(-2.1%)、中国中免(-1.95%)。
  风险提示: 系统性风险, 疫情风险、 政策推进、 企业经营情况低于预期等风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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