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太平洋-长安汽车-000625-红十月销量强势增长,自主渐成中流砥柱-201108

上传日期:2020-11-09 11:27:00  研报作者:白宇,赵水平  分享者:joe527   收藏研报

【研究报告内容】


  长安汽车(000625)
  事件:公司发布10月销量快报,整体销量达212640辆,同比大涨29.7%;其中长安系中国品牌汽车10月销量161465辆,同比大涨30.5%,涨幅水平位于行业前列,同时,长安1月至10月累计销量已破150万大关,;长安福特销量达26305辆,环比增长28.3%;长安马自达品牌销量达15558辆。
  自主品牌表现强势,蓝鲸家族销量爆发。10月延续汽车销售旺季,公司销量表现强势依旧,其中长安系中国品牌汽车销量突破十五万辆,达到161465辆,同比大涨30.5%。同时自主板块销量已连续7个月同比上涨.其中,蓝鲸家族10月销量突破10万辆,蓝鲸系列发动机的销量规模不断突破有望为公司降本贡献力量,提升自主盈利能力。
  多款车型领先市场,新品周期继续发力。高端序列产品UNI-T连续四个月销量破万,10月销量达到11227辆,环比增长5.9%。当红车型CS75销量突破3万台,达到30963辆,环比大涨20.4%。CS55本月销量12951台,环比增长3.8%,继续保持稳定增长。国民家轿逸动10月销量突破两万台领先市场;锐程CC蓝鲸版10月销量4591台,环比大涨30.6%。UNI系列第二款车型已震撼亮相,将强化高端系列市场地位,同时欧尚X5车型推出市场,延续强势产品周期。
  长安福特销量双涨,马自达重点车型表现突出。长安福特10月表现优异,实现零售销量26305台,环比增长28.3%,其中长安福特SUV1-10月实现同比增长近60%。其中锐际10月销量环比增长8.2%,订单量环比增长20.6%。福特蒙迪欧连续三个月销量同环比增长,10月环比增长10.2%。长安马自达10月销量为15558辆,同比增长29%,环比增长2.1%。其中,昂克赛拉表现功不可没。马自达3昂克赛拉10月售出9257辆,占据了品牌销量的半数以上。
  投资建议:长安集团自主品牌持续发力,10月销量领跑行业。合资品牌销量也处于稳定增长阶段。太平洋汽车2020年将继续战略推荐长安汽车。我们预计公司20年/21年归母净利润分别为45亿元/60亿,维持“买入”评级。
  风险提示:行业复苏不达预期,新车销量表现不及预期
 报告详细内容请查阅原报告附件
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