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东方证券-【赢家点金】券商11月金股:传统板块占优,汽车大放异彩-201106

上传日期:2020-11-06 08:26:00  研报作者:东方证券财富管理  分享者:安小呆   收藏研报

【研究报告内容】


  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息,仅面向东方证券客户中不低于中低风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者,请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合! 回顾10月行情,在历经前期风险偏好压制后,国庆节后A股迎来修复性行情,连续两天跳空大涨,沪指一度突破3350点。但随着市场进入季报披露期,部分白马蓝筹股业绩未有超预期表现,引发资金跑路,叠加海外不确定性仍存,市场风险偏好整体下行,市场随之步入调整。 展望11月,影响市场运行的诸多不确定性将逐步落地,场内风险偏好有望回暖,A股经过较长时间的调整震荡,技术上也有超卖迹象;综合来看,市场有望在此位置逐步企稳,迎接年末岁初的躁动行情! 首先,最为关键的美国大选将日趋明朗。 虽然短期选举结果仍有波折,但预计拜登当选概率较高,这将解决目前的混沌局面,有利于市场统一预期和思路;另外,欧美疫情虽持续升温,但国内在疫情防控上领先全球,对国内经济复苏的干扰仍然较为有限。 其次,基本面也处于向好态势; 宏观层面上,数据仍在修复途中,工业企业利润维持高双位数增长,生产端逐步正常化,制造业PMI增长仍在扩张区间,同时低库存可能对生产扩张有支持。 微观层面,A股三季报整体业绩向好,单季盈利增速重回正增长,全部A股/金融/非金融第三季度增长17%/3%/30%(对比:2Q20增速-12%/-23%/1%),未来仍有望继续改善。 最后,“十四五”规划将提供更多热点和结构性机会。 进入11月份,无论是五中全会还是十四五规划,政策预期不断升温,叠加A股市场进入业绩空窗期,均将提振市场风险偏好。参考历史经验,五年规划发布前后市场表现大多向好,并带来短期的市场热点和结构性机会。 板块配置方面,化工、汽车、电子等板块成为券商重点看好的方向。根据我们统计的数据显示,11月月度策略报告中中,化工行业被推荐了23家次,汽车为15家次,电子为12家次,其后是电气设备以及食品饮料,分别为为10家次和9家次。 在抱团白马股集体低迷之际,汽车板块走出底部逆转行情,表现一枝独秀。目前市场全面看多汽车板块的理由主要为以下三个方面: 1)景气复苏逻辑正在验证!四季度汽车进入传统销售旺季,景气度有望持续。 2)从周期到成长股估值体系的变化。未来汽车是“电动+智能”共同定价,会成为下一个移动终端,软件持续收费成为主盈利模式。 3)海外疫情加速了中国具备成本优势的零部件订单长期转移至国内。 个股方面,在我们统计的14家券商中,共推荐108只金股,二家或二家以上券商同时推荐的个股有25只。其中珀莱雅与宁德时代均有4家券商推荐,长安汽车有3家券商推荐。 从金股推荐看,券商推荐领域开始向传统领域倾斜,高科技不再受到高关注,反而是大金融、化工有色龙头以及部分估值相对合理的食品饮料标的等成为重点推荐对象。 新时代证券认为,这背后的原因有三个: (1)6-7月基金发行量井喷,导致部分资金被迫配置消费科技,由此提前透支了消费科技的基本面。 (2)年底前后,投资者开始布局2021年,估值的重要性提升。 (3)经济改善的趋势依然在继续,将会对金融周期的基本面有正面影响。 最后,尚有82只个股仅有一家券商推荐,列表如下,其中依旧以各行业的龙头公司为主。 以上分析结果,仅供投资者参考。投资有风险,入市需谨慎。 投资顾问:周凤武 执业编号:S0860200010048 投资顾问:朱红亮 执业编号:S0860618080006 财富管理业务总部 资产配置团队 电话:+86.21.63325888-6100 邮箱:zhoufw@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告(或刊物、资讯,以下统称:报告)由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写,本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站,本报告不能保证所有信息的真实性和可靠,请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下,本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断,且不构成对任何人的投资建议,亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务,根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点,独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下,本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载,亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据,不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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