南华期货-农产品日报-181127

　　摩根大通认为， 由于需求全面收缩且供给并未减少， 2019 年全球债券市场供需不平衡状况将更加严重，预计债券收益率将进一步走高。
　　摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 认为， 过剩的债券供应主要来源于G4 国家央行量化宽松政策的放缓或中止，而商业银行和零售市场上债券需求的萎缩远不足以抵消由此带来的供应增加。 按照 Panigirtzoglou 的预期，债券市场上严重的供需失衡状态仍将持续至 2019 年。
　　2018 年内，全球各地的债券收益率均出现了明显的上升，正符合摩根大通此前的预测： 2018 年 G4 央行国债购买量的相对 2017 年下降了 1 万亿美元，这将导致债券市场供需变化， 供应过剩， 并大幅推高债券收益率。 但同时， Panigirtzoglou 也曾做出预测， 随着时间推进， 非央行银行机构对政府债券的需求将会逐步回升。 该预测如今已经被证实是过于乐观的。