侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140828 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

光大证券-重庆百货-600729-2020年三季报点评:业绩略低于预期,数字化程度持续提升-201028

上传日期:2020-10-29 14:08:00  研报作者:唐佳睿,孙路  分享者:Aa2001line   收藏研报

【研究报告内容】


  重庆百货(600729)
  1-3Q2020营收同减11.8%,归母净利润同增5.9%
  1-3Q2020实现营业收入225.57亿元,同比减少11.80%;实现归母净利润9.58亿元,折合成全面摊薄EPS为2.36元,同比增长5.90%;实现扣非归母净利润5.98亿元,同比减少31.16%,业绩略低于预期。公司1-3Q2020实现投资收益1.41亿元,同比减少38.32%。
  单季度拆分来看,3Q2020实现营业收入71.97亿元,同比减少2.46%;实现归母净利润2.05亿元,折合成全面摊薄EPS为0.50元,同比减少10.90%;实现扣非归母净利润1.90亿元,同比减少13.O9%。
  综合毛利率下降0.54个百分点,期间费用率上升0.12个百分点
  1-3Q2020公司综合毛利率为l7.64%,同比下降0.54个百分点。
  1-3Q2020公司期间费用率为14.01%,同比上升0.12个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为10.61%/3.28%/0.11%/0.02%,同比分别变化0.06/0.07/0.00/0.00个百分点。
  可选业态收入恢复平淡,数字化程度持续提升
  报告期末公司各业态门店307家,建面达到231.36万平米。报告期内公司可选类尤其是百货业态收入恢复情况仍较为平淡,主力区域重庆/四川百货业态收入同比降低25.91%/25.33%。超市业态收入端表现相对优异,重庆区域超市业务收入同比增长ll.l9%。公司于控股股东层面引入物美步步高,并聘任新高管团队以来,持续推进业务数字化程度提升,预计多点数字化系统对公司运营、履约、管理、销售能力的提升都将起到重要提升作用。
  下调盈利预测,维持“买入”评级
  考虑到公司收入端恢复情况及投资收益低于预期,我们下调对公司2020-2022年EPS的预测至2.62/2.94/3.30元(之前为3.08/3.19/3.55元),公司中长期受益于混改后的经营管理效益提升,在川渝传统优势区域的优势或将得到进一步稳固,维持“买入”评级。
  风险提示
  互联网金融业务发展不达预期,区域竞争程度加剧。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《光大证券-重庆百货-600729-2020年三季报点评:业绩略低于预期,数字化程度持续提升-201028.pdf》及光大证券相关公司调研研究报告,作者唐佳睿,孙路研报及重庆百货600729商贸零售行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!