兴业证券-贝达药业-300558-埃克替尼增长稳健，恩沙替尼值得期待-201028

　　贝达药业(300558)
　　近日，贝达药业发布了2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入15.08亿元，同比增长21.25%；实现归母净利润5.14亿元，同比增长158.80%；实现扣非归母净利润2.70亿元，同比增长48.88%；实现经营现金流净额4.90亿元，同比增长26.05%
　　盈利预测与评级：随着全国各省市医保目录落地持续推进，与差异化地学术推广，埃克替尼有望持续放量。随着在研重磅品种逐步推进，未来空间广阔，我们长期看好公司发展。我们调整了盈利预测，预计2020-2022年EPS为1.44元、1.08元、1.26元，对应10月27日收盘价PE分别为75.6、100.6、86.9倍，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。