华创证券-通信行业周报：中央政治局集体学习量子科技，量子通信产业链初具雏形,逐步走向产业化应用-201018

　　本周观点
　　事件：中共中央政治局10月16日下午就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习，中共中央总书记习近平在主持学习时强调，近年来，量子科技发展突飞猛进，成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域。加快发展量子科技，对促进高质量发展、保障国家安全具有非常重要的作用。要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，加强量子科技发展战略谋划和系统布局，把握大趋势，下好先手棋。
　　点评：
　　量子通信是利用量子态作为信息载体来进行信息交互的通信技术。量子通信包括量子密钥分发（QuantumkeyDistribution，QKD）和量子隐形传态（QuantumTeleportation，QT）等典型应用形式。其中，量子密钥分发QKD可用来实现经典信息的安全传输，是最先实用化的量子信息技术，是量子通信的重要方向。由于单个量子不可分割、未知单量子态无法精确测量及复制，若QKD采用单个量子作为载体，攻击者无法通过窃取单量子一部分并检测其状态的方法来获取密钥。QKD具备高可靠、高安全性，可有效抵抗任意的量子计算和非量子计算破译威胁。
　　国家出台多项政策，支持我国量子通信系技术发展。2015年以来，量子通信在国家层面得到广泛的认可与支持，国家层面发布了一系列政策支持量子通信技术研发、标准制定，部署了多批量子通信重大科技项目和工程，推动了我国量子通信产业化进程。整体来看，目前我国量子保密通信产业处于起步阶段，国家已基于示范干线应用推广，培育重点行业用户，未来，量子保密通信技术与行业用户深入融合，业务模式逐渐成熟，量子保密通信的标准化服务及运营管理有望得到进一步支撑。
　　我国量子保密通信产业链包括基础研究、设备研发、建设运维、安全应用四大环节。目前，量子保密通信理论的有效性、可行性已得到了广泛验证，我国QKD技术已取得领先优势。现阶段，我国量子通信产业现阶段受高端需求牵引，量子保密通信行业已在政务、金融、电力、国防等对信息安全具有高要求的行业推出了一批示范性应用。未来，随着量子保密通信标准体系的建成、有安全需求的行业用户认知的进一步完善，量子通信技术的市场空间有望进一步打开。
　　在本次学习中，习近平总书记强调，要加快营造推进量子科技发展的良好政策环境，形成更加有力的政策支持，加大对科研机构和高校对量子科技基础研究的投入，加强国家战略科技力量统筹建设，完善科研管理和组织机制。长期看来，在国家政策的支持推动下，基础研究及量子科技技术将持续突破，同时随着QKD组网的成熟及终端设备小型化、低成本的达成，量子保密通信在个人及家庭场景、物联网、企业网、云存储具有更广阔的市场空间。
　　本周行情回顾：本周通信板块涨跌幅为1.74%，沪深300指数涨跌幅为2.36%，通信板块跑输沪深300指数0.62个百分点，在所有一级行业中排序13/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为2.5%，电子板块涨跌幅为31.5%，传媒板块涨跌幅为22.4%，计算机板块涨跌幅为22.9%，创业板涨跌幅为50.2%，沪深300指数涨跌幅为17%，通信板块跑输沪深300指数14.5个百分点。通信板块跑输创业板指数47.7个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为41.51，位列所有申万一级行业第11，同期的沪深300PE-TTM为15.21。
　　量子通信相关预期受益标的：国盾量子、神州信息、蓝盾股份、光迅科技、华工科技、亨通光电、中天科技。
　　投资建议
　　重点推荐：云及流量基建板块：光环新网（300383.SZ）；宝信软件（600845.SH）；城地股份（603887.SH）；物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH）；广和通（300638.SZ）；和而泰（002402.SZ）；拓邦股份（002139.SZ）；移为通信（300590.SZ）。
　　建议关注：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、剑桥科技、千方科技、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技。
　　风险提示：美国对科技头部企业遏制政策加码。