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开源证券-【开源煤炭&石化-张绪成】煤炭周报:山西国改加速组建航母煤企,9月PMI验证“金九银十”行情-201010

上传日期:2020-10-10 23:59:00  研报作者:能源观察站  分享者:chanrayli   收藏研报

【研究报告内容】


  点击上方“公众号”可以订阅哦 本报告摘自:《开源证券_煤炭行业周报_山西国改加速组建航母煤企,9月PMI验证“金九银十”行情_煤炭石化团队_20201010》 摘要 山西国改加速组建航母煤企,9月PMI验证“金九银十”行情 本周动力煤价格保持强势上涨,秦港动力煤现货平仓价上涨至606元/吨,突破红色区间下沿。从港口行情来看,港口供给结构性收紧是支撑价格坚挺的主要因素:产地供给偏紧,且由于冬季保供部分产煤直发华北及东北地区,同时大秦线秋检开启发运受限,环渤海港口进煤较少,库存保持低位,港口现货紧张。短期来看,市场“恐高”情绪叠加政策调节预期或对煤价上探有所制约。从基本面来看,需求方面,双节期间电厂煤耗有所下滑,下游需求相对弱势;供给方面,内蒙煤管票限产因素持续影响下,产地供给仍然偏紧,进口煤供给仍然受限,紧供给格局仍在持续。后期判断,需求端,短期催化因素主要为钢铁建材、化工、水泥等非电用煤需求回升、北方冬储煤补库周期开启,中长期在各项经济政策刺激下,基建投资力度加大、地产韧性犹存推动的内需增长,煤炭需求增长仍有空间;供给端,陕蒙地区在政策推动下开启增产保供,短期对高煤价或有抑制,但考虑到保供稳价目的,或不改紧供给格局,同时关注进口煤调节动向。长期来看,“十三五”末至“十四五”期间供改将持续深化,各地去产能力度加大,产能集中度提升,优质产能释放,供给格局将趋于合理稳定。总体来看,在供需趋于稳定基本面下,煤价将得到合理调控,波动性将进一步减弱。宏观方面,9月制造业PMI升至51.5%,连续7月站上荣枯线,显示9月制造业持续扩张,印证“金九银十”行情。行业方面,煤企重组加速,山西整合同煤、晋煤、晋能、潞安、华阳新材料集团组建晋能控股集团,或将成为仅次于国家能源集团的国内第二大煤企,进一步提升煤炭市场集中度,同时也形成“大集团+小上市公司”格局,资产证券化预期增强。下半年煤价中枢的上移进一步增强了煤企盈利环比改善的确定性,结合行业整体在悲观行情下展现出的降本经营韧性,持续看好煤企业绩改善及估值修复预期。高分红及高股息率受益标的:中国神华、陕西煤业、平煤股份、盘江股份;高弹性受益标的:兖州煤业、神火股份、淮北矿业;国企改革受益标的:潞安环能、西山煤电、山煤国际;国家能源战略现代煤化工受益标的:宝丰能源。 煤电产业链:本周港口煤价突破红区下沿,港口供给持续偏紧 本周(2020年9月28日-10月9日)港口动力煤价进一步上涨至606元/吨,主因产地供给偏紧,北方冬储分流部分产煤,同时线路检修发运受限,北方港口库存持续低位。基本面来看,双节期间电厂耗煤持续弱势,但短期内“金九银十”催化下游工业企业耗煤需求增长,同时北方冬储煤补库预期增强,各方面因素致淡季需求仍有韧性;供给端持续偏紧,内蒙煤管票限产因素犹在,进口煤限制仍然较严,部分产地开启保供增产,但对供给面影响有限。 煤焦钢产业链:本周双焦皆稳,焦炭紧供给支撑焦价强势 焦炭方面,需求端钢厂开工率高位持续稳定运行,同时库存保持低位,对焦炭存在较强补库预期;供给端整体偏紧,下半年各主产地去产能力度加强,山西由于开展安全检查限产持续。紧供给叠加下游补库预期促成焦价持续强势,部分焦企开启下一轮提涨。焦煤方面,焦价提涨致焦企对焦煤压价意愿减弱,同时焦钢企开工率高位稳定,开始阶段性补库,另外产地供给偏紧亦对焦煤价格形成支撑。 风险提示:经济增速下行风险,供需错配风险,可再生能源加速替代风险 1 投资观点:山西国改加速组建航母煤企,9月PMI验证“金九银十”行情 煤电产业链:本周港口煤价突破红区下沿,港口供给持续偏紧。本周(2020年9月28日-10月9日)港口动力煤价进一步上涨至606元/吨,主因产地供给偏紧,北方冬储分流部分产煤,同时线路检修发运受限,北方港口库存持续低位。基本面来看,双节期间电厂耗煤持续弱势,但短期内“金九银十”催化下游工业企业耗煤需求增长,同时北方冬储煤补库预期增强,各方面因素致淡季需求仍有韧性;供给端持续偏紧,内蒙煤管票限产因素犹在,进口煤限制仍然较严,部分产地开启保供增产,但对供给面影响有限。 煤焦钢产业链:本周双焦皆稳,焦炭紧供给支撑焦价强势。焦炭方面,需求端钢厂开工率高位持续稳定运行,同时库存保持低位,对焦炭存在较强补库预期;供给端整体偏紧,下半年各主产地去产能力度加强,山西由于开展安全检查限产持续。紧供给叠加下游补库预期促成焦价持续强势,部分焦企开启下一轮提涨。焦煤方面,焦价提涨致焦企对焦煤压价意愿减弱,同时焦钢企开工率高位稳定,开始阶段性补库,另外产地供给偏紧亦对焦煤价格形成支撑。 后期投资观点。本周动力煤价格保持强势上涨,秦港动力煤现货平仓价上涨至606元/吨,突破红色区间下沿。从港口行情来看,港口供给结构性收紧是支撑价格坚挺的主要因素:产地供给偏紧,且由于冬季保供部分产煤直发华北及东北地区,同时大秦线秋检开启发运受限,环渤海港口进煤较少,库存保持低位,港口现货紧张。短期来看,市场“恐高”情绪叠加政策调节预期或对煤价上探有所制约。从基本面来看,需求方面,双节期间电厂煤耗有所下滑,下游需求相对弱势;供给方面,内蒙煤管票限产因素持续影响下,产地供给仍然偏紧,进口煤供给仍然受限,紧供给格局仍在持续。后期判断,需求端,短期催化因素主要为钢铁建材、化工、水泥等非电用煤需求回升、北方冬储煤补库周期开启,中长期在各项经济政策刺激下,基建投资力度加大、地产韧性犹存推动的内需增长,煤炭需求增长仍有空间;供给端,陕蒙地区在政策推动下开启增产保供,短期对高煤价或有抑制,但考虑到保供稳价目的,或不改紧供给格局,同时关注进口煤调节动向。长期来看,“十三五”末至“十四五”期间供改将持续深化,各地去产能力度加大,产能集中度提升,优质产能释放,供给格局将趋于合理稳定。总体来看,在供需趋于稳定基本面下,煤价将得到合理调控,波动性将进一步减弱。宏观方面,9月制造业PMI升至51.5%,连续7月站上荣枯线,显示9月制造业持续扩张,印证“金九银十”行情。行业方面,煤企重组加速,山西整合同煤、晋煤、晋能、潞安、华阳新材料集团组建晋能控股集团,或将成为仅次于国家能源集团的国内第二大煤企,进一步提升煤炭市场集中度,同时也形成“大集团+小上市公司”格局,资产证券化预期增强。下半年煤价中枢的上移进一步增强了煤企盈利环比改善的确定性,结合行业整体在悲观行情下展现出的降本经营韧性,持续看好煤企业绩改善及估值修复预期。高分红及高股息率受益标的:中国神华、陕西煤业、平煤股份、盘江股份;高弹性受益标的:兖州煤业、神火股份、淮北矿业;国企改革受益标的:潞安环能、西山煤电、山煤国际;国家能源战略现代煤化工受益标的:宝丰能源。 2 煤炭板块回顾:本周小涨,跑赢沪深300 行情:本周煤炭板块小涨2.82%,跑赢沪深300指数0.77个百分点 本周(2020年10月9日)煤炭指数小涨2.82%,沪深300小涨2.04%,煤炭指数跑赢沪深300指数0.77个百分点。主要煤炭上市公司涨多跌少,涨幅前三家公司分别为:露天煤业(8.14%)、山煤国际(6.44%)、西山煤电(6.44%);唯一出现跌幅公司为:*ST永泰(-5.34%)。 估值表现:本周PE为11.9倍,PB为0.99倍,均位全A股尾部 截至2020年10月9日,根据PE(TTM)剔除异常值(负值)后,煤炭板块平均市盈率PE仅为11.9倍,位列A股全行业倒数第四位;市净率PB仅为0.99倍,位列A股全行业倒数第四位。 3 煤市关键指标速览 4 煤电产业链:本周港口煤价小涨,秦港库存持续低位 国内动力煤价格:本周港口小涨,产地小涨,期货微涨 港口价格小涨。截至9月30日,环渤海动力煤综合价格指数为551元/吨,环比上涨2元/吨,涨幅0.36%。截至10月9日,秦皇岛港山西产Q5500平仓价606元/吨,环比上涨11元/吨,涨幅1.85%。 产地价格小涨。截至10月9日,陕西榆林Q5500报价430元/吨,环比上涨10元/吨,涨幅2.38%;山西大同Q5800报价445元/吨,环比持平;内蒙鄂尔多斯Q5300报价539元/吨,环比持平。 期货价格微涨,升水幅度缩小。截至10月9日,动力煤期货主力合约报价614.4元/吨,环比上涨2元/吨,涨幅0.33%;现货价格报价606元/吨,环比上涨11元/吨,涨幅1.85%;期货升水8.40元/吨,升水幅度缩小。 国际动力煤价格:本周离岸价格涨跌不一,中国港口到岸价微涨 国际港口价格涨跌不一。截至10月8日,欧洲ARA港报价57.74美元/吨,环比上涨1.67美元/吨,涨幅2.98%;理查德RB报价60.16美元/吨,环比下跌1.48美元/吨,跌幅2.40%;纽卡斯尔NEWC报价57.99美元/吨,环比下跌0.12美元/吨,跌幅0.21%。 中国港口到岸价微涨。截至10月9日,CCI5500进口动力煤报价406.9元/吨,环比上涨4元/吨,涨幅0.99%;CCI5500国内动力煤报价611元/吨,环比上涨11元/吨,涨幅1.83%;进口动力煤价格相对国内便宜204.1元/吨,进口动力煤价格优势扩大 动力煤库存:本周秦港库存小跌,长江口库存小涨 秦港库存小跌,长江口库存小涨。截至10月9日,秦港库存494万吨,环比下跌7万吨,跌幅1.40%;截至9月25日(本周未更新),长江口库存530万吨,环比上升16万吨,涨幅3.11%。 5 煤焦钢产业链:本周双焦皆稳,焦钢厂开工率仍处高位 国内炼焦煤价格:本周港口持平,产地小涨或持平,期货大涨 港口价格持平。截至10月9日,京唐港主焦煤报价1430元/吨,环比持平。 产地价格小涨或持平。截至10月9日,山西产地,吕梁主焦煤报价1070元/吨,环比持平;古交肥煤报价1170元/吨,环比持平。截至10月9日,河北产地,邯郸主焦煤报价1460元/吨,环比上涨30元/吨,涨幅2.10%;唐山肥煤报价1380吨,环比持平。 期货价格大涨,升水幅度扩大。截至10月9日,焦煤期货主力合约报价1321元/吨,环比上涨77元/吨,涨幅6.19%;现货报价1070元/吨,环比持平;期货升水251元/吨,升水幅度扩大。 国内喷吹煤价格:本周持平 喷吹煤价格持平。截至9月29日,长治喷吹煤车板价报价760元/吨,环比持平;阳泉喷吹煤车板价报价845元/吨,环比持平。 国际炼焦煤价格:本周海外煤价小跌,中国港口到岸价持平 海外焦煤价格小跌。截至10月9日,峰景矿硬焦煤报价145美元/吨,环比下跌2.5元/吨,跌幅1.69%。 中国港口到岸价持平。截至10月9日,京唐港主焦煤(澳洲产)报价1360元/吨,环比持平;京唐港主焦煤(山西产)报价1430元/吨,环比持平;进口焦煤价格相对国内便宜70元/吨,进口焦煤价格优势持平。 焦&钢价格:本周焦炭现货价格持平,螺纹钢小涨 焦炭现货价格持平。截至10月9日,焦炭现货报价1950元/吨,环比持平;期货主力合约报价2080.5元/吨,环比上升173元/吨,涨幅9.07%;期货升水130.5元/吨,升水幅度扩大。 螺纹钢现货价格小涨。截至10月9日,螺纹钢现货报价3730元/吨,环比上升50元/吨,涨幅1.36%;期货主力合约报价3633元/吨,环比上升111元/吨,涨幅3.15%;期货贴水97元/吨。 炼焦煤库存:本周总量小涨,天数小涨 炼焦煤库存总量小涨。截至9月30日,国内独立焦化厂(100家)炼焦煤库存828.54万吨,环比上涨17.19万吨,涨幅2.12%;国内样本钢厂(110家)炼焦煤库存845.57万吨,环比上涨8.73万吨,涨幅1.04%。独立焦化厂和钢厂库存总量小涨。 炼焦煤库存可用天数小涨。截至9月30日,独立焦化厂炼焦煤库存可用天数15.89天,环比上涨0.26天;国内样本钢厂(110家)炼焦煤库存可用天数16.84天,环比上涨0.17天。独立焦化厂和钢厂合计库存可用天数小涨。 焦炭库存:本周总量微跌,持续处于低位 焦炭库存总量微跌。截至9月30日,国内样本钢厂(110家)焦炭库存454.12万吨,环比下跌1.37万吨,跌幅0.30%。 焦&钢厂需求:本周小型焦厂开工率小涨,大中型焦厂微涨 小型焦化厂开工率小涨,大中型微涨。截至9月30日,焦化厂开工率按产能大小划分情况为:产能小于100万吨为62.99%,环比上涨1.18个百分点;产能100-200万吨为76.33%,环比上涨0.27个百分点;产能大于200万吨为87.12%,环比上涨0.26个百分点。 钢厂高炉开工率上涨。截至10月9日,全国钢厂高炉开工率为68.78%,环比上涨0.69个百分点;唐山高炉开工率为83.33%,环比上涨1.58个百分点。 6 煤炭运输:本周国内海运费上涨 国内海运费上涨。截至10月9日,秦皇岛至上海海运费价格为27.6元/吨,环比上涨1.20元/吨,涨幅4.55%;秦皇岛至广州的海运费价格为36.8元/吨,环比上涨0.20元/吨,涨幅0.55%。 7 公司公告回顾 【大同煤业】关于收到《关于晋能控股集团有限公司筹组事项的通知》的公告。2020年10月8日,大同煤业股份有限公司收到控股股东大同煤矿集团有限责任公司通知,拟联合重组同煤集团、晋煤集团、晋能集团省属三户煤炭企业,同步整合潞安集团、华阳新材料科技集团相关资产和改革后的中国(太原)煤炭交易中心,组建晋能控股集团有限公司。晋能控股集团注册地址为大同市,注册资本为500亿元。 【美锦能源】关于全资子公司华盛化工投入试生产和美锦焦化关停的公告。公司坚决响应政府号召,2020年10月1日美锦焦化彻底关停,将公司子公司美锦焦化80万吨/年产能置换给华盛化工。公司加速推进华盛化工385万吨/年产能新型焦化项目及其延伸配套项目的建设,正在建设的四座焦炉逐步投入试生产。 【美锦能源】关于第一大股东部分股份被质押的公告。本次质押股份数量为6,000万股,占公司总股本比例1.47%;截至2020年9月25日,美锦能源质押股份占其所持股份比例为99.79%,占公司总股本比例为55.97%;未来半年内到期的质押股份累计数量为17亿股,占其所持股份比例为76.19%,占公司总股本比例为42.73%。 【美锦能源】关于非公开发行股票申请获得中国证券监督管理委员会核准批文的公告。公司于近日收到中国证券监督管理委员会核发的批复,核准公司非公开发行不超过12亿股新股,本批复自核准发行之日起12个月内有效。 【美锦能源】关于第一大股东部分股份解除质押的公告。本次解除质押股份数量为1,426万股,占公司总股本比例0.35%。 【金能科技】关于可转换公司债券2019年度付息公告。金能科技股份有限公司于2019年10月14日公开发行的可转换公司债券将于2020年10月14日开始支付自2019年10月14日至2020年10月13日期间的利息。发行规模为15亿元,发行数量为1,500万张;债券利率为第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。 【金能科技】可转债转股结果暨股份变动公告。截至2020 年9月30日,累计共有78,000元“金能转债”已转换成公司股票,累计转股数为6,809股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.00101%;尚未转股的可转债金额为1,499,922,000元,占可转债发行总量的99.9948%。 【*ST永泰】关于重整相关事项的说明公告。2020年9月25日,山西省晋中市中级人民法院裁定受理永泰能源股份有限公司重整的申请。上半年永泰能源克服疫情的不利影响,共实现营业收入100.86亿元,较上年同期96.84亿元,增加4.15%;经营活动产生的现金流量净额21.90亿元,与上年同期23.72亿元相比,在受疫情影响的情况下保持基本稳定。 【*ST永泰】股票交易异常波动公告。公司股票于2020年9月29日、9月30日、10月9日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过15%,经公司自查并向公司控股股东、实际控制人核实,公司不存在应披露而未披露的重大信息。目前公司生产经营正常,重大建设项目有序推进,各项生产经营指标保持稳定,经营业绩稳中有升。 【中国神华】关于国华印尼爪哇7号独立发电项目2号机组通过168小时试运行的公告。近日,中国神华能源股份有限公司国华印尼爪哇7号独立发电项目2号机组顺利通过168小时试运行,整体工程实现全面竣工。目前该项目由神华国华(印尼)爪哇发电有限公司负责运营,中国神华持有神华国华(印尼)爪哇发电有限公司70%的股权。项目采取“建设-拥有-运营-移交”(BOOT)模式,投入商业运营25年后移交。 【淮北矿业】2020年第三季度可转债转股结果暨股份变动公告。截至2020年9月30日,累计共有422,000元“淮矿转债”转换为公司股票,累计转股数量为45,226股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.00208%;“淮矿转债”尚未转股金额为2,756,978,000元,占可转债发行总量的99.98470%。 【昊华能源】关于大台煤矿完成停产验收暨京西矿区全部退出煤炭开采领域的公告。截至2020年9月25日,京西矿区所属四个煤矿—长沟峪煤矿、木城涧煤矿、大安山煤矿和大台煤矿已全部关停,全面退出煤炭开采领域。 【陕西煤业】2020年三季度业绩预告。公司预计2020年三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加141,651万元到241,651万元,同比增加15.59%到26.60%。 【阳泉煤业】关于公开挂牌转让阳泉煤业集团西上庄低热值煤热电有限公司50%股权的进展公告。阳泉煤业(集团)股份有限公司通过山西省产权交易市场公开挂牌转让全资子公司阳泉煤业集团西上庄低热值煤热电有限公司50%股权,将所持有的西上庄热电50%股权以挂牌底价21,012万元转让给建投能源,同时约定,建投能源在交割日后一定期间内,向公司支付评估基准日后公司已向西上庄热电实缴的38,279万元出资。 【兖州煤业】关于收购兖矿集团有限公司相关资产暨关联交易的公告。公司拟以现金约人民币183.55亿元收购兖矿集团相关资产,包括未来能源49.315%股权、精细化工100%股权、鲁南化工100%股权、化工装备100%股权、供销公司100%股权、济三电力99%股权,以及信息化中心相关资产。 8 行业动态 商务部:上周全国煤炭价格小幅上涨。上周(9月21日至9月27日)全国煤炭价格小幅上涨。其中,动力煤、二号无烟块煤和炼焦煤价格分别为每吨565元、901元和749元,分别上涨0.7%、0.2%和0.1%。此外,上周全国钢材价格略有下降,其中螺纹钢、高速线材、槽钢和热轧带钢价格分别为每吨3877元、4030元、4027元和4098元,均下降0.3%。 国家煤监局:吸取事故教训 严防四季度事故反弹。9月29日,国家煤矿安监局召开全国煤矿安全生产专题视频会。会议强调,当前全国煤矿安全生产的基本面没有发生根本变化,特别是受新冠疫情、市场波动等因素影响,四季度煤矿安全形势更加严峻复杂。要严防盲目乐观思想松懈、瓦斯等重大灾害治理不到位、煤炭供应趋紧与煤炭价格走高、基础管理薄弱等带来的风险,一个系统一个系统评估,一个环节一个环节分析,一个问题一个问题解决,切实消除风险隐患,真正把问题解决在萌芽之时、成灾之前。 1-8月直报大型煤企原煤产量17.6亿吨,利润降28.6%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计,2020年1-8月,协会直报大型煤炭企业原煤产量完成17.6亿吨,同比增加1512.4万吨,增长0.9%;营业收入(含非煤)为22874.7亿元,同比下降2.8%;利润总额(含非煤)为805.4亿元,同比下降28.6%。 世界首条新能源通道投运72天减少燃煤消耗90万吨。9月24日,世界首条以输送新能源为主的能源大通道——青豫直流工程累计向河南输送“绿电”20亿度,相当于减少燃煤消耗90万吨,减排二氧化碳148万吨,在推动华中地区大气污染防治、能源转型发展,保障华中地区电力安全可靠供应方面发挥积极作用,助推黄河流域生态保护和高质量发展战略实施。 惠州港荃湾大型环保公用煤炭码头投产。惠州港荃湾港区煤炭码头一期工程依法获得经营许可,标志着全国首个大型绿色环保先行示范公用煤炭码头正式进入运营期,将为粤东地区特别是惠州市的经济社会发展作出更大贡献,将积极服务于粤港澳大湾区的发展和国家“一带一路”倡议,实现新作为、新突破。 唐呼铁路线枢纽疏解改造工程完成,运力提升30%。唐呼铁路改造完成后,唐呼铁路每年1.5亿吨的货运发送能力将提升30%以上,为服务蒙西地区煤炭和物资外运、释放京包铁路客运通道能力、助力京津冀地区打赢“蓝天保卫战”都将发挥重要作用。 神渭长距离输煤管道带浆试运行成功。2020年9月20日13时58分,随着最后一段浆体到达蒲城场站,10000立方合格煤浆,历时93小时58分钟,顺利地从神木首端运抵蒲城终端,整个过程安全平稳。经抽样检测,浆体的各项指标合格。至此,陕煤集团管道输煤项目带浆试运行工作圆满完成。陕煤集团管道输煤项目的建成,同第一条输油管道、第一条高速公路、第一条高铁建成一样,具有标志性的意义,它标志着煤炭不仅可以公路运、可以铁路运,也可以管道运。 包神铁路完成神朔线李家沟站3亿吨扩能改造征地清表。9月25日,国家能源集团包神铁路完成神朔线李家沟站3亿吨扩能改造征地清表工作。神朔线3亿吨扩能改造李家沟站改工程,将既有下行正线调整为上行正线,利用曲线与既有正线衔接,调整既有上行正线为到发线,并在新建的下行正线外侧再新建1条到发线,两条到发线均满足增开万吨列有效长度1800米,具备万吨列开行条件。神朔线3亿吨扩能改造工程建成后,将提高神朔铁路的运输能力,提升包神铁路集团既有路网效益,完善“西煤东运”大通道集疏运系统,有效促进地区经济发展。 浩吉铁路引入郜营站改造完工,提升“北煤南运”疏散能力。中新网消息,28日9时,经过中铁十一局1180余名施工人员5个半小时的通力协作,位于湖北襄阳焦柳铁路郜营站完成线路拨移和道岔精准对位,标志着浩吉铁路引入郜营站改造工程完工,此举将大幅提升“北煤南运”快速疏散到华中各地能力。 北煤南运,三方就华容煤炭储配基地项目达成合作意愿。9月28日,华容煤炭铁水联运储配基地项目对接座谈会召开。华容煤炭铁水联运储配基地项目是国家发改委批复,是浩吉铁路在华中地区三个同步建设的煤炭疏运系统之一,项目选址于华容县东山镇、三封寺镇,由铁路专用线、储配基地(煤炭物流园区)、铁水联运洪山头码头“三位一体”组成不可分割的整体,总投资额约25.71亿元,一期建成后煤炭输运量为1400万吨/年。届时,将发挥铁水联运、水陆联运优势,源源不断将“北煤南运”到中部地区实现无缝衔接,有效缓解湖南省煤炭供应紧张现状,改变湖南来煤方式,破解华中地区能源困局。 靖神铁路:开通运营一年以来累计发运煤炭2000万吨。靖神铁路开通运营一年以来,已累计发运煤炭2000万吨,预计2020年全年运量将突破2300万吨。靖神铁路项目是国家“公转铁”、“铁路货运增量三年行动方案”重点推进项目,也是陕西省“十三五”规划交通运输基础设施重点建设项目。同时是保障浩吉铁路运量的重要集运线路,也是榆林市煤炭转化项目的内部运输线路和矿区各煤矿的公共外运通道,项目的建设对完善矿区交通基础设施、促进榆林地区能源开发、优化北煤南运通道、保障国家能源运输安全具有重要意义。 内蒙古三季度煤价持续上涨 接近三年来最高值。三季度以来,内蒙古全区动力煤坑口结算价格持续上涨,9月份动力煤价格攀升至235元/吨左右,同比上涨9.36%,接近三年来的最高值。 8月份吉林省原煤产量87.01万吨,同比下降1.06%。2020年8月份,吉林全省原煤产量87.01万吨,同比下降1.06%,而上月为增长1.81%,环比变化不大。此外,2020年8月份,吉林省全口径发电量82.07亿千瓦时,同比增长3.47%。2020年1-8月,累计发电量645.31亿千瓦时,同比增长4.63%。 鄂尔多斯4年退出煤矿16座,提前完成去产能任务。内蒙古自治区鄂尔多斯市能源局9月27日对外消息指,该市4年共计退出煤矿16座,累计淘汰落后产能1365万吨/年,已经提前完成“十三五”去产能任务。在退出的16座煤矿中,享受煤炭去产能奖补资金的煤矿有4座,为防止已经关闭退出煤矿出现死灰复燃情况,该市能源局会同鄂尔多斯市自然资源局、鄂尔多斯市公安局不定期对已关闭煤矿进行实地查验,对关闭标示被毁坏的煤矿责令立即整改。截止到目前,该市已退出煤矿不存在死灰复燃现象。 目前鄂尔多斯正常生产煤矿188座,产能5.48亿吨。截至目前,全市正常生产煤矿188座,产能5.48亿吨/年,日均销售煤炭接近200万吨。9月份以来,全市累计新增复工复产煤矿18座,新增产能2920万吨/年,仅国庆中秋长假期间即新增复工复产煤矿8座、新增产能600万吨/年。 山西煤企重组加速,将组建晋能控股集团。为发挥山西省能源企业产业集群优势,提高集中度,拟对标国家能源集团,通宝能源联合重组同煤集团、晋煤集团、晋能集团省属三户煤炭企业,同步整合潞安集团、华阳新材料科技集团相关资产和改革后的中国(太原)煤炭交易中心,组建晋能控股集团,打造在全国拥有话语权和较强竞争力的国际化能源企业。 宝丰能源一期260万吨煤制烯烃批复,项目场平进行中。近日,宁夏宝丰能源集团股份有限公司内蒙古宝丰煤基新材料有限公司4×100万吨/年煤制烯烃示范项目进展顺利,一期260万吨/年项目已获内蒙古发展和改革委批复。目前现场正在进行场地平整和临建搭设等工作,其他相关配套手续正在有序办理中。 违规开采影响水源,焦煤集团、冀中能源被点名批评。山西部分煤矿因违规开采遭生态环境部点名批评,山西焦煤集团有限责任公司、冀中能源集团有限责任公司旗下煤矿位列其中。生态环境保护发布的通报显示,督察发现,国家能源局审核把关不严,山西霍东矿区总体规划中缺乏对泉域保护的要求,矿区部分煤矿违规超采甚至无证开采岩溶地下水,对霍泉水源保护造成不利影响。 安阳钢铁拟将安阳部分焦炭产能转移到河南安钢周口钢铁。为贯彻落实国家、河南省供给侧改革的政策精神,积极响应国家产业政策和要求,安阳钢铁股份有限公司拟将安阳地区的部分焦炭产能转移到河南安钢周口钢铁有限责任公司。安阳钢铁股份有限公司近日公布,拟淘汰位于安阳市的公司6座4.3m焦炉,合计焦炭产能168万吨,在河南安钢周口钢铁有限责任公司新建2×8×20孔年产能168万吨的清洁环保节能智能捣固热回收焦炉及配套设施。据悉,《公司关于焦炭产能转移的议案》已在2020年9月28日安阳钢铁股份有限公司2020年第六次临时董事会会议上审议通过。 广州发展:上半年销售进口煤同比增加100%。广州发展日前在互动平台表示,今年上半年销售进口煤同比增加100%。公司与同煤集团、中煤能源等国内大型煤炭企业保持长期友好的合作关系,同时继续拓宽资源渠道与煤种,保障资源供应和降低采购成本。 9 风险提示 经济增速下行风险。2020年受全球范围内新冠疫情冲击影响,中国经济存在下行压力。“两会”提出对2020年经济增速不设具体目标,也反映出经济增长承压的严峻形势。作为国内经济发展的能源支柱,煤炭行业的景气程度依赖于宏观经济的回暖表现。 供需错配引起的风险。供给侧结构性改革是主导煤炭行业供需格局的重要因素,煤炭的进口是煤炭供需的不确定性因素,政策的变动可能会使煤炭行业供需错配。 可再生能源加速替代风险。目前我国火力发电依旧是主要产电形式,但水电、风电、太阳能、核电等可再生能源或新能源发电,在国家政策的大力支持下得到快速发展,可能对火电市场份额产生一定替代效应。煤炭下游需求可能面临下滑风险。 END 【煤炭石化团队】 张绪成 13511050600 任金星 15652935250 王华炳 15611387755 张绪成,开源证券煤炭石化行业首席分析师,清华大学化工系工学硕士&学士,历任中国五矿集团战略投资部、中信建投证券、中泰证券高级分析师,具有丰富的大宗商品研究经验。曾作为团队核心成员,获得2016/2017年新财富煤炭石化行业最佳分析师第二名团队,2019年新财富煤炭石化行业最佳分析师第四名团队,2018年IAMAC中国保险业最受欢迎卖方分析师煤炭行业第二名团队,以及连续多年水晶球、金牛奖最佳分析师团队。 执业证书编号:S0790520020003。 任金星,开源证券煤炭石化行业分析师,圣路易斯华盛顿大学资产管理学硕士,中国农业大学金融&法学双学士。2020年加入开源证券研究所。 从业证书编号:S0790120060011。 王华炳,开源证券煤炭石化行业分析师,格拉斯哥大学硕士,2020年加入开源证券研究所。 从业证书编号:S07901200900007。 特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过微信订阅号制作的本资料仅面向开源证券客户中的专业投资者,完整的投资观点应以开源证券研究所发布的研究报告为准。若您非开源证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。 免责声明 本公众订阅号为张绪成煤炭石化研究团队(现供职于开源证券研究所)设立的,关于煤炭石化行业证券研究的唯一订阅号;团队负责人张绪成具备证券投资咨询(分析师)执业资格,执业证书编号为:S0790520020003 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