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银河证券-电子行业9月动态报告:二季度业绩环比改善,建议关注高增长确定性强的板块-200930

上传日期:2020-09-30 15:19:07  研报作者:傅楚雄  分享者:yuanxi   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:2)消费电子:二季度业绩环比改善,建议关注苹果产业链的投资机会:iPhone系列有望迎来新一轮换机周期;AppleWatch系列产品升级,渗透率有望快速提升;AirPods系列出货量有望保持快速增长。3)半导体:受益于国产化需求旺盛,我国半导体产业增速明显高于全球平均水平,2020H1半导。”

1. 最新观点1)2020Q1电子银河证券行业受到了新冠疫情的冲击。

2. 随着复工复产以及下游终端需求回暖,2020Q2电子行业整体电子行业9月动态报告营收、净利润增速明显改善。

3. 2)消费电子:二季度业绩环比改善,建议关注苹果产业链的投资机会:iPhone系列有望迎来新一轮换机周期;AppleWatch系列产品升级,渗透率有二季度业绩环比改善望快速提升;AirPods系列出货量有望保持快速增长。

4. 3)半导体:受益于建议关注高增长确定性强的板块国产化需求旺盛,我国半导体产业增速明显高于全球平均水平,2020H1半导体整体业绩维持高速增长。

5. 预计国家的相关政策、资本支持将持续推出,第三代半导体相对硅基半导体的偏低投入、银河证券较小差距有望得到重点支持,并具备弯道超车的可能。

6. 4)面板:由于面板价格触电子行业9月动态报告底,2020H1行业业绩承压。

7. 韩国企业逐步退出LCD面板领域,供需格局改善带动面板价格的二季度业绩环比改善上涨,预计未来面板行业的盈利能力将显著改善。

8. 产能继续向中国大陆转移,5)LE建议关注高增长确定性强的板块D:疫情对2020H1业绩冲击明显,预计随着MiniLED及MicroLED等新技术的商用落地,行业将逐渐复苏。

9. 6)PCB:疫情对202银河证券0H1业绩的影响较小。

10. 随着5G基电子行业9月动态报告站建设以及新品5G手机的放量,龙头企业有望保持订单份额,维持稳定的增长。

11. 7)安防:政府招标项目、订单恢复,二二季度业绩环比改善季度业绩明显改善。

12. 随着物联网商用建议关注高增长确定性强的板块落地,以视讯为主的安防有望受益,维持快速增长的趋势。

13. 投银河证券资建议在中美争端持续升级但整体市场流动性仍较宽裕的背景下,我们预计Q4电子行业估值难有单向趋势表现,预计Q4行业估值水平将维持震荡,维持“中性”评级。

14. 板块中各细分领域分化电子行业9月动态报告较大,订单展望良好且估值较低的领域有望表现良好。

15. 建议关注新产品销量有望超预期的苹果产业链及国内将具备话二季度业绩环比改善语权的液晶面板产业链。

16. 建议关注相关领域具有龙头基因、估值仍有提升空间的建议关注高增长确定性强的板块企业,重点推荐鹏鼎控股(002938.SZ)、京东方A(000725.SZ)、立讯精密(002475.SZ)。

17. 风险提示中美贸易摩擦加剧;苹银河证券果新产品需求不及预期的风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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