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浙商证券-晶盛机电-300316-事件点评:与蓝思科技合资,蓝宝石将大幅放量;股权激励彰显信心-200930

上传日期:2020-09-30 09:12:24  研报作者:王华君  分享者:fangdsh   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:研硅材料等高端半导体企业中广泛使用。盈利预测预计2020-2022年公司净利润9/11/14亿元,增长37%/27%/26%,EPS为0.7/0.9/1.1元,PE为44/35/28倍。公司半导体设备发展潜力大,光伏设备业绩持续增长;维持“买入”评级。风险提示硅片价格下跌导致单晶硅扩产低于。”

1. 事件1:与蓝思科技合资加码蓝宝石业务,公司出资2.55亿元,控股51%公司与蓝思科技签署《投资合作协议》,公司将以自有资金出资2.55亿元投资设立合资公司(公司占股51%,蓝思科技占浙商证券股49%),开展工业蓝宝石晶体制造加工业务。

2. 事件2:发布2020年限制性股票激晶盛机电励计划,彰显发展信心公司发布股权激励计划(草案),授予价格为15.41元,授予股票数量为424万股。

3. 投资要点与蓝思科技成立合资公司,强强联手,公司蓝宝石业务有300316望获得“井喷式”发展1)蓝宝石材料在消费电子(智能手表表镜及后盖、摄像头保护镜片等)和LED领域应用广泛。

4. 据前瞻产业研究院预测,预计到2024年全球蓝宝石事件点评市场规模将超过100亿美元。

5. 2)公司已与蓝思科技合资布局蓝宝石材料生产及切磨抛加工等关键环节。

6. 此次与蓝宝石将大幅放量;股权激励彰显信心蓝思科技合作,有望实现资源互享、进一步扩大蓝宝石在消费电子产品领域的应用,蓝宝石业务有望大幅放量。

7. 3)2019年公司蓝宝石业务收入0.66亿元;2020年上半年浙商证券公司蓝宝石收入0.67亿元,同比大增148%。

8. 股权激励彰显信心,有助于激发核心员工积极晶盛机电性行权条件以2019年营业收入为基数,要求2020/2021/2022年实现营收增速将不低于20%/40%/60%,对应金额为不低于37/44/50亿元,未来三年CAGR为17%,彰显公司信心。

9. 光伏设备订单饱满,期待半导体设备订单获得重大突破1)公司光伏设备领域受益210大硅片300316迭代与光伏平价后带来的新增需求。

10. 6月底公司在手订单38亿元,同比增长39%;其中未完成半导体设事件点评备合同5亿元;合同负债14亿元,同比大增87%。

11. 2)公司目前已实现集成电与蓝思科技合资路8-12英寸半导体长晶炉的量产突破,并成功开发了6-12英寸晶体滚圆机、截断机、双面研磨机及6-12英寸的全自动硅片抛光机、8英寸硅单晶外延设备,完成硅单晶长晶、切片、抛光、外延四大核心环节设备布局。

12. 蓝宝石将大幅放量;股权激励彰显信心3)公司产品现已在中环领先、郑州合晶、浙江金瑞泓、有研硅材料等高端半导体企业中广泛使用。

13. 盈利预测预计2020-2022年公司净利润9/11/14亿元,增长37%/27%/26%,EPS为0.7/0.9/1.1元,PE为44/35浙商证券/28倍。

14. 公司半导体设备发展潜力大,光伏设晶盛机电备业绩持续增长;维持“买入”评级。

15. 风险提示硅片价格下跌导致单晶硅扩产低于预期;半导体设300316备订单低于预期风险。

侠盾智库研报网为您提供《浙商证券-晶盛机电-300316-事件点评:与蓝思科技合资,蓝宝石将大幅放量;股权激励彰显信心-200930.pdf》及浙商证券相关公司调研研究报告,作者王华君研报及晶盛机电300316上市公司个股研报和股票分析报告。
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