中信建投-电子行业：新机发布潮拉动消费电子旺盛需求，MOSFET和面板涨价明确投资机会-200927

1. 苹果新机预期将迎来强劲需求，安卓厂商积极备货拓展市中信建投场份额苹果iPhone12新机将提供5G功能、更强大的拍摄功能，预计在10月发售上市。

2. 我们预计约有电子行业3亿以上苹果存量用户将于未来18个月换机，同时华为高端市场空缺，苹果新机将迎来旺盛需求。

3. 目前OPPO、vivo、小米等安卓厂商也在积极备货，一方面为新机发布潮拉动消费电子旺盛需求了提前锁定供应商产能，为冲击份额做准备，另一方面在春季旺季提高安全库存，因此四季度供应链呈现较为旺盛的拉货局面。

4. 我们持续看好苹果5G新机的销售情况以及在中国区份MOSFET和面板涨价明确投资机会额的提升，同时建议四季度关注安卓产业链超跌个股。

5. 建议关注：立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、舜宇中信建投光学、丘钛科技等。

6. 北美半导体设备商8月出货创新高，国产设备商加速发展SEMI公布8月北美半导体设备商出货金额约26.5电子行业3亿元，同比增32.5%，环比增3%，创近2年新高。

7. 半导体下游需求稳健增长带动上游设备订单饱满，随着疫情持续及备货需求，云经济、个人笔电平板、游戏医疗等推动全球晶圆厂资本新机发布潮拉动消费电子旺盛需求开支持续增加，SEMI预计今年有望年增8%。

8. 华MOSFET和面板涨价明确投资机会为哈勃近日入股深圳中科飞测，布局检测设备环节，加强在晶圆制造、封装环节的检测设备扶持。

9. 国产设备商加速发展，下游配套机遇凸显，建议关注北方华创、中微公司、盛美股份、中信建投华峰测控等优质设备厂商的中长期发展。

10. MOSFET等电子行业功率器件产能偏紧，导致下游局部涨价趋势最近部分设计和分销厂商对MOS产品提价20%，应对上游晶圆代工环节的成本增加。

11. 目前由于新机发布潮拉动消费电子旺盛需求阶段性补库存需求，及8寸晶圆产能瓶颈，导致MOS代工产能趋紧带动下游涨价。

12. 涨价持续性和范围尚待观察，但侧面反应整个功率板块供需偏紧态势，建议关注扬杰科技、华润微、华虹半导体、捷捷微电MOSFET和面板涨价明确投资机会等功率器件厂商。

13. 射频方面，本土射频企业乘势而起竞相突围根据Qorvo业绩指引，毫米波部署仍处于早期阶段，产业链公司仍有中信建投过渡时间。

14. 9月14日国产5G射频滤波器芯片设计制造公司宙讯科技宣布完成近亿元的A轮融电子行业资，国内射频巨头卓胜微30亿元的融资项目也正在计划与推进中。

15. 国外龙头来看，Qorvo在9月季度有效提高毛利率，保持50%的预期，移动端营业收入有望环比增加40%，同比增加7%，主要系手机销量保持强劲和产能利用率的提升，受华为方影响较小；高通正在开发新机发布潮拉动消费电子旺盛需求的Q-SAW技术，目前进展良好。

16. 上周第三代半导MOSFET和面板涨价明确投资机会体板块迎来明显上涨，市场重点关注第三代半导体氮化镓，资本助力射频芯片产业进步。

17. 面板价格持续上涨，投资机会明朗延续8月大中信建投涨态势，9月面板价格仍呈现上涨。

18. 根据9月上旬最新公布的电视面板价格来看，32寸的面板报价均价来到46美元，较8月下旬报价上涨4.5%；43寸均价为86美元，上涨3.6%；而55寸均价来到138美电子行业元，上涨3.8%。

19. 面板价格连三涨，加上宅经济、远距工新机发布潮拉动消费电子旺盛需求作/教学对笔电需求大增，也带动面板厂下半年营运。

20. 建议关注TMOSFET和面板涨价明确投资机会CL科技等。

21. 推荐标的：立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、舜宇光学中信建投、丘钛科技、北方华创、中微公司、盛美股份、华峰测控、扬杰科技、华润微、华虹半导体、捷捷微电、TCL科技。

22. 风险提示：海电子行业外疫情影响致需求不及预期，中美贸易/科技摩擦升级风险，5G创新不及预期。