中信证券-电子行业每周市场动态追踪：媒体报道称美商务部对中芯国际某供应商发函，长期关注设备材料领域发展-200927

1. 随着全球逐步复中信证券工复产，电子板块下游的消费端正稳定复苏，同时半导体端国产替代加速进行，我们认为电子板块相关公司的三季度业绩将继续有不错的表现，尤其是行业龙头及在细分成长领域有布局的消费电子公司、以及受益于国产替代逻辑的半导体公司。

2. 我们看好行业三季度的表现，建议积极关注业绩确定性较高的消费电子龙头、半导体国产替代龙电子行业每周市场动态追踪头及各行业现金流好的龙头公司。

3. ▍市场回顾：本周（9.21-9.25）电子指数为7737.61，跌幅为4.62媒体报道称美商务部对中芯国际某供应商发函%，相比大盘跑输1.09pcts。

4. 电子板块中涨幅前五的股票分别为维信诺（11.38%）、同兴达（11.28%）、捷捷微电（8.73%）、安居宝（6.长期关注设备材料领域发展78%）、深华发B（6.71%）。

5. ▍路透社等媒体报道称美商务部对中芯国际某供应商发函，长期关注设备中信证券材料领域发展。

6. 路透社等多家外国媒体9月26日报道称美国商务部对某些供应商发送函件，要求对中电子行业每周市场动态追踪芯国际出口必须申请许可证，目前尚无美商务部或供应商官方公开声明。

7. 中芯国际发布公告，回媒体报道称美商务部对中芯国际某供应商发函应表示并未收到有关限制的官方消息。

8. 媒体报道的相关函件与美国商务部4月28日更新的EAR（出口管理条例）第长期关注设备材料领域发展744.21条相关规则内容有一定吻合。

9. 中芯国际与美国供应商商业合作关系深入，中信证券事态进展尚待后续观察。

10. 长期而言，由于国内在上游半导体设备、材料领域尚存电子行业每周市场动态追踪在一定短板，为长期重点发展方向，自上而下推动有望增强，建议优先关注设备、材料领域相关的国内龙头公司。

11. ▍中长期而言，我们认为未来2~3年仍是电子板块扩张阶段，5G手机、AIoT以及半导体国产替代三大主题媒体报道称美商务部对中芯国际某供应商发函为我们战略看好的三大方向，建议关注三大趋势下的细分领域投资机会。

12. 5G手机方面，我们认为手机换机潮将带动整个产业链迎来业绩改善，其中重点长期关注设备材料领域发展推荐光学、传输及外观件三个细分方向。

13. 光学重点推荐CIS厂商韦尔股份和镜头厂商舜宇光学科技；射频重点关注在射中信证券频积极布局的信维通信；被动元器件重点关注顺络电子、三环集团、风华高科；外观件重点推荐港股比亚迪电子。

14. AIoT方向，我们认为今年主要看声学耳机，下半年起智能手表有望接棒，更长的AR/VR等智能终端有望持续分散手机的部分功能并呈现多品电子行业每周市场动态追踪类爆发式增长趋势。

15. 智能音频重点关注歌尔股份、立讯精密；智能手表关注立讯精密、歌尔股份；AR/VR推荐韦尔媒体报道称美商务部对中芯国际某供应商发函股份、歌尔股份。

16. 半导体方向，国产化趋势预计将驱动板块迎来有业绩的长牛行情，也是我们长期战略看好的长期关注设备材料领域发展大方向。

17. 近期推荐中芯国际、睿创中信证券微纳，此外关注北方华创、华峰测控、沪硅产业、兆易创新、韦尔股份、卓胜微、澜起科技、斯达半导等。

18. ▍风险因素：板块下游需求不及预期，电子行业每周市场动态追踪消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，疫情的不确定性。