新时代证券-电子行业周报：《周观点》系列，华为芯片供应迎转机助力预期改善，PCB预期修复-200921

1. 核心公司及调整立讯精密、歌尔股份、传音控股新时代证券、韦尔股份、闻泰科技、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、深南电路、生益科技等。

2. 下周投资主题：半导体利空出尽，9.15后国产化进一步确立半导体：AMD获得供货许可，华为部分芯片供货或迎转机9月14日-18日当周，涨幅前十股票中半导体占8席，较上周4席大增，呈现电子行业周报引领板块反攻的态势。

3. 我们认《周观点》系列为市场正在逐步消化美国禁令带来的负面预期影响。

4. 同时我们看到，华为半导体供应商正在积极申请供货许可证，其中AMD副总裁在德银技术大会上表示AMD已获得华为供货许可证华为芯片供应迎转机助力预期改善，联发科，台积电，高通，三星，中芯国际等厂商也在申请许可。

5. 我PCB预期修复们认为美国更多意图在限制华为在5G等高端领域的发展，由于半导体是全球性产业链，美国科技公司与华为利益密切，完全限制华为将对其本国企业也造成巨大伤害，我们预计美国后续会针对华为中低端标准品逐步放开许可。

6. 从长周期看，对于半导体产业链新时代证券高端领域仍需要本土厂商努力突破技术壁垒。

7. 因此，本土半导体企业长期发展的政策红利、资本红利和市场红利是持续存电子行业周报在的，我们持续看好本土半导体企业的成长性。

8. 近期由于8寸产能持续紧张《周观点》系列，导致功率，模拟，汽车电子等8寸制造主流的产品出现供需结构性紧张的局面，将充分利好行业内优秀厂商。

9. 半导体行业主要受益标的：闻泰科技、华润微、三安光电、韦尔股份、华为芯片供应迎转机助力预期改善捷捷微电、卓胜微、圣邦股份等。

10. 消费电子：PCB预期修复市场静候新机发布潮9月14日-18日当周，涨幅前十股票中无消费电子相关标的，较上周有所走弱。

11. 9月1新时代证券6日凌晨，苹果公司发布新款iPad和Watch产品，但并未发布iPhone12。

12. 此外，华为往年通常于9月底发布Mate系列旗舰，今年时间也将推迟——消费电子旺季推迟电子行业周报，整个消费的预期也对应延后，市场短期缺乏明确提振。

13. 我《周观点》系列们预计国庆节后，随着苹果、华为等相关新机发布，市场热度重燃，消费电子行情将再度启动。

14. 相关受益标的：立讯精密、歌尔股份华为芯片供应迎转机助力预期改善、蓝思科技、领益智造、信维通信、长信科技。

15. PCB：周五逆势PCB预期修复大涨PCB板块周五逆势大涨超6%，终止近3周连跌态势。

16. 我们认为，PCB行情一方面源自于技术性的超跌反新时代证券弹，一方面源自市场对PCB需求的预期修复。

17. 随着H2基站建设节奏加快，通信板需求有所复苏；此外汽车、家电等需求较电子行业周报为强劲，均利于预期的改善。

18. 相关受益标的：生益科技、深《周观点》系列南电路、景旺电子。

19. 风险提示：中美摩擦加剧；国产替代不及预期；5G建设进华为芯片供应迎转机助力预期改善度不及预期。