万联证券-电子行业周观点：珠海将出“芯”政支持IC产业，雅克科技成为并购转型样本-200920

1. 行业核心观点万联证券：上周电子指数上涨，涨幅为2.51%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，从子行业来看，二级子行业大部分上涨，涨幅最大的是电元件Ⅱ(申万)。

2. 半导体方面，珠海将出“芯”政支持IC产业发展，雅克科技转型升级，拟募资电子行业周观点12亿加速国产化；消费电子方面，阿里云发布第一款云电脑。

3. 建议投资者珠海将出“芯”政支持IC产业关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。

4. 雅克科技成为并购转型样本投资要点：珠海将出“芯”政支持IC产业发展，预计五年打造千亿集群:珠海市政府常务会议审议并原则通过《珠海市大力支持集成电路产业发展的意见》《关于促进珠海市集成电路产业发展的若干政策措施》，两份文件出台后将进一步完善珠海集成电路产业链，培育产业生态，增强产业核心竞争力，加快集成电路产业发展。

5. 雅克科技50亿并购转型升级，拟募资12亿加速国产化:雅克科技精准瞄准行业空白，通过并购实现公司业务转型升级，业务业绩两手抓，堪称业万联证券内转型升级样本。

6. 雅克作为国内阻燃剂龙头、半导体材料龙头，仅通过5年时间，就完成赛道切换，为其他A股电子行业周观点公司提供了可参考的经验。

7. 行业估值高于十年平均，行业关注度上涨：上周日均交易额为862.86亿元，交易活跃度环比下跌20.7珠海将出“芯”政支持IC产业3%。

8. 估值上看，SW雅克科技成为并购转型样本电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至54.03倍，高于行业估值十年均值52.22倍3.47%，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有38.68%的空间。

9. 万联证券上周电子板块表现强劲：249只个股中，192只个股上涨，55只个股下跌，2只个股持平。

10. 上涨股票数占77.电子行业周观点11%。

11. 投资建议：以电子核心器件和材料珠海将出“芯”政支持IC产业为主的生产和研发的优质标。

12. 宇航电子集成电路前排企业雅克科技成为并购转型样本欧比特；LED龙头企业联创光电；新材料与光电显示企业凯盛科技。

13. 风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；资源整合不及万联证券预期的风险。